Lecciones canadienses para Europa
Aceptar que hay un problema con la Administración de Donald Trump es el primer paso para llegar a una solución
Una oportunidad para Europa
Hay que aumentar la eficiencia de la política fiscal, y un elemento fundamental es la financiación con eurobonos
Contradicciones y narrativas de la nueva política económica
Los argumentos de autoridad ya no bastan, el que tenga el relato más convincente, simple y exagerado prevalecerá
Una ventana a 2025
Hay tres incógnitas: la política económica de EE UU, la visión estratégica de la Unión Europea y el papel de China
La historia de las dos economías chinas
Pekín está cazando ratones, aunque sea de una manera distinta al típico paradigma occidental de apoyo al consumo
Reflexiones del fin del ciclo pospandemia
El ajuste de los tipos de interés ha permitido absorber los ‘shocks’ de precios y que la inflación baje sin una recesión
Un euro cada vez más perfecto
Si los países se enfrascan en luchas internas, Europa se quedará atrás en la carrera económica con EE UU y China
Una Unión Europea de campeones nacionales
Los ciudadanos deberán decidir qué combinación de crecimiento y control quieren para afrontar los restos geoeconómicos del siglo XXI
Inflación tras la covid, reacción de los bancos centrales y lecciones de futuro
Por ahora, la economía mundial se acerca a ese aterrizaje suave en el que pocos creían hace solo un año
Los 25 años del euro
A pesar de sus imperfecciones, ha demostrado ser mejor que la alternativa de no tenerlo y ha creado un área de estabilidad
Los dilemas de la política monetaria
La agilidad y la variedad de conocimientos va a ser clave a la hora de tomar decisiones acertadas
Cambio de régimen financiero
No olvidemos que, en general, un mundo con tipos de interés e inflación positivos es mejor que un mundo con tipos de interés e inflación cero.
Oportunismo inflacionista
Ahora no es el momento de cambiar el objetivo del 2%, pero hay margen de mejora para corregir el sesgo deflacionista anterior a la pandemia
La inteligencia artificial, ¿el avión en el cerebro?
El impacto macroeconómico de esta tecnología puede ser importante, acelerando la capacidad innovadora de la sociedad
Bienes públicos europeos y reglas fiscales para la nueva política económica
La UE no alcanzará sus objetivos de autonomía estratégica y descarbonización sin un presupuesto que los apoye
Esto no es un ciclo económico
Los fundamentos a largo plazo de la economía son más sólidos, lo que ha forzado que el tipo de interés de equilibrio sea más alto
La nueva política económica
Actualmente, las medidas se supeditan a objetivos de seguridad nacional y de resiliencia
De la gran moderación a la gran volatilidad
Si no hay nuevos ‘shocks’, la inflación se desacelerará y los banqueros centrales podrán calibrar mejor sus políticas
Y Reino Unido se rompió
Una tradición de eficacia burocrática y diplomática, la ventaja de una lengua universal como el inglés daban a Reino Unido un aura de credibilidad, mientras la City de Londres aportaba la base financiera, pero todo tiene su límite
La refundación de la Unión Europea
La UE debe defenderse ahora del enemigo externo y dejar de protegerse de sí misma; eso pasa por la inversión solidaria
Narrativas de inflación, tipos de interés y primas de riesgo
Desde que el BCE empezó la compra de bonos públicos, el comportamiento fiscal de los gobiernos ha sido responsable
El fin de la divina coincidencia
Las autoridades tienen ahora escaso control a corto plazo sobre las variables económicas y la incertidumbre es enorme
Paisaje económico después de la batalla
El dilema al que se enfrentan Gobiernos y bancos centrales es complejo y requerirá de un apoyo fiscal inteligente
¿A dónde va la inflación? El ‘kaizen’ tiene la respuesta
La adopción del proceso de mejora continua, como ha hecho Amazon, es importante en la evolución de los precios
Las incógnitas de la transición ecológica
Las últimas semanas han sido lo más parecido a una tormenta perfecta, pero eso no impide que no se vaya a repetir
La economía de la inteligencia artificial
El progreso tecnológico es la fuente del crecimiento y el empleo. Hay que estar preparados para aprovecharlo
La nueva política monetaria
La Reserva Federal quiere la pelota y ataca, el BCE por ahora solo defiende. Esperemos que pase al ataque
Heurística fiscal
Los gobiernos deben hacer un esfuerzo pedagógico y de transparencia para que los ciudadanos entiendan los entresijos de la política fiscal
Los misterios de la inflación
La solución a la desinflación no es levantar barreras para limitar la globalización y la desintermediación
¿Y si esta vez fuera diferente?
La eurozona, a diferencia de EE UU, parece conformarse con una recuperación incompleta
La necesaria reforma de la eurozona
La revisión de la estrategia del BCE se enfrenta a la cruda realidad de una inflación excesivamente baja
Nostalgia en economía
Las reglas monetarias y fiscales estrictas no sirven en momentos de ‘shock’ o de cambios estructurales drásticos
El retorno del Estado protector
Es hora de pagar para reformar, de diseñar inversiones públicas que compensen a los que sufren el coste de las reformas
El momento del euro
La moneda única se ha estancado en su papel internacional mientras el dólar mantiene su supremacía
Fisioterapia económica
Definir la crisis como un coma inducido, y no una recesión, ha facilitado una estrategia diferente y más acertada
Arañazos, cicatrices, o secuelas permanentes
Hay que diseñar un plan de recuperación tan largo y generoso como sea necesario sin obsesionarse por el coste
El espacio fiscal en tiempos de la covid-19
Por ahora, hay que seguir apuntalando la economía, con el apoyo decisivo de la política monetaria
El plan de reconstrucción económica
Las medidas aprobadas por el Eurogrupo son menores y marginales. Hay que ir más allá en calidad y cantidad
Economía de guerra
La crisis del coronavirus supone un reto existencial para la eurozona que exige mutualizar la solución
La incertidumbre debilita la inflación
Los bancos centrales deben reforzar su compromiso de hacer todo lo necesario para alcanzar el objetivo de IPC
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