![Lorenzo Bini Smaghi](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/635W5LIEWJ6SRUWC2FCOBTILTI.jpg?auth=08aa3dd884c2863967ee243f72d0b41e348e0a454eb9a1017c4ae41ccb0a7b6f&width=414&height=311&smart=true)
![Lorenzo Bini Smaghi](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/635W5LIEWJ6SRUWC2FCOBTILTI.jpg?auth=08aa3dd884c2863967ee243f72d0b41e348e0a454eb9a1017c4ae41ccb0a7b6f&width=414&height=311&smart=true)
![Una estatua con la figura del Euro, en Bruselas.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/K5T326H62HVOFXTRGJZR74NJ7Y.jpg?auth=9e56d26ae690eb9ef4efe5b0822725fd4bdf7b3315e782a6be90bf2cace367e1&width=414&height=311&smart=true)
El canario en la mina
Es evidente que España no es un país soberano. Lo contrario es hacerse trampas a uno mismo
![El presidente de EL PAÍS, Juan Luis Cebrián.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/ARLQAFUBRLMXFBBK3YWYZG5HTE.jpg?auth=c714019791f14226afaf708acbccde5cf5876752a0f3741314afa4d25654a7a9&width=414&height=311&smart=true)
Cebrián pide soluciones políticas para salir de la crisis económica europea
“La austeridad sin estímulo está destruyendo a las clases medias”, dice el presidente de EL PAÍS
![El comisario europeo de Asuntos Monetarios, Olli Rehn.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/Y4VRZ2RVTWIXZZYWMWDHFEQ6RI.jpg?auth=8e8610662ab485b3d3b26f10093bc259771b34ff3313849b52ebf9d81c7efc84&width=414&height=311&smart=true)
Bruselas afirma que hay señales de mejora en la economía europea
La zona euro está en "moderada recesión", según el comisario de Asuntos Económicos de la UE
![Dos euros acuñados en Grecia, frente al Bundestag.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/PFQ75T74FGVVVFXCQM5WQWHCUM.jpg?auth=810bbf862744773cd37b0e73698fc1114d716952f9b087283ca18f27afc377fe&width=414&height=311&smart=true)
La apuesta alemana y el dilema griego
La cuestión que se plantea es cuándo y en qué condiciones Grecia ha de salir de la eurozona
![El presidente del BCE, Mario Draghi.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/JPQSKOSCLJ6U74OJTJDPN3H2VE.jpg?auth=e1ef459b9845fec990628d61d433bfcf0e3a10b484d20b512bf0eb72828e9735&width=414&height=311&smart=true)
El dinero de la banca en el BCE vuelve a marcar otro récord con 820.819 millones
Draghi trata de quitar hierro al dato como indicador para evaluar el éxito de las subastas
![Un cortafuegos creíble](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/https%3A%2F%2Fep01.epimg.net%2Feconomia%2Fvideos%2F2012%2F03%2F05%2Fvideos%2F1330955324_111611_1330958724_fotograma_2.jpg?auth=1a2000cfe25c2b61d77e79eebb2e67aba41909e4502d18f03b6e4e9ae88cc392&width=414&height=311&smart=true)
Un cortafuegos creíble
La periodista habla en su vídeoblog del papel del FMI y los países emergentes en la crisis de deuda de la zona euro
¡Es la legitimidad, estúpido!
En uno o dos años puede haber una zona euro con normas fiscales y una estructura de gobernanza propias
![La canciller alemana Angela Merkel hoy en Bruselas.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/O4WRYU4CSQKXXARRZ4PL6H52AM.jpg?auth=a0c21caccf301d3f9db9610ea5d61a1bd01ec6e11d439b8bca40dda90cc7235a&width=414&height=311&smart=true)
Merkel insinúa que el BCE no hará más inyecciones de liquidez a tres años
La canciller alemana sostiene que la situación en la eurozona parece "bastante calmada"
![Angela Merkel en una rueda de prensa en Bruselas.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/NK6PUGVJBUXBIHN4ZCL6DSZDSY.jpg?auth=fdd9003226281a9f2a826f980ef08d88e6bf6fc00b9dc1763e0c9f770b173d7c&width=414&height=311&smart=true)
Nueve reveses (y una puerta entreabierta) para España
La gran historia de la cumbre europea llegó a los postres España desafía a Bruselas con un déficit mucho mayor de lo pactado en 2012 Lo hace dos horas después de firmar el tratado que consagra la austeridad por encima de todo
![Van Rompuy y Barroso, con los gobernantes de Irlanda y Dinamarca.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/6E5OETX4UXFJGIPNQVUK5O7JTU.jpg?auth=45303097598a411649ecc8b80f1f95f3dceb2595f8ce0b117ee64b812322f4f4&width=414&height=311&smart=true)
La UE se dispone a aprobar el tratado que impone la disciplina presupuestaria
Solo Reino Unido y República Checa rechazan el pacto para acabar con los desmanes en los presupuestos
![Una oficina del paro.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/LPQGFRLZ67NVVF3EIJVSBDUHH4.jpg?auth=46c29ad30b16a781dd9ff9a4b992e4e1cd131125036298bda205dfeb1399a2cb&width=414&height=311&smart=true)
La tasa de paro en la zona euro marca un récord impulsado por España y Grecia
El desempleo toca por primera vez el 10,7% con 24,3 millones de personas sin trabajo La situación de los periféricos contrasta con el empleo en máximos de Alemania
![El poder del dinero y la política en la Unión Europea](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/D7KXXAVZPAPWBZJT5OTMIKDKKY.jpg?auth=f6787aaf506a33fc9482b60f2988bcb67995daf5cd53286ddf4dad6992a35fae&width=414&height=311&smart=true)
El poder del dinero y la política en la Unión Europea
Los gobernantes de la zona euro han perdido soberanía sobre su dinero y parte de sus productos financieros. ¿Es posible crear un poder soberano paneuropeo, capaz de frenar el monstruo, sin una legitimidad democrática avalada por las urnas?
![El presidente del Eurogrupo, el primer ministro luxemburgués Jean-Claude Juncker.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/KUTN2YHFMDNUZKILTF4PQK7AEM.jpg?auth=4e0dcce7bebacec215c7829ca4ffad612562de899ab1985c55fa7a07560f53bb&width=414&height=311&smart=true)
La división sobre el fondo de rescate frustra la cumbre del Eurogrupo
El rechazo de Berlín a fortalecer el cortafuegos europeo obliga a posponer la primera cumbre de la eurozona
!['Bild', el diario alemán más leído, llama a parar las ayudas a Grecia](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/ESXD7BMXHRLZXDOWL2BZ46JJTQ.jpg?auth=67a0444bc7a98a2dd9bb406f871e93a80b3ac36eb907cf021736b8e7b2a1a9e7&width=414&height=311&smart=true)
Agrio debate en Alemania por la permanencia de Grecia en el euro
El diario 'Bild', el más leído del país, urge a acabar con las ayudas Miembros de la coalición gubernamental impulsan la idea
![El presidente del BCE, Mario Draghi, el comisionado de Asuntos Económicos de EE UU, Olli Rehn, y la ministra danesa de Economía, Margreth Vestager, en la reunión del G-20 en México.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/HS662VZ4H646OGQO6B4QQMXUGM.jpg?auth=d3158c9a76475cca7a62dacc7bf301e6bcdba37411f85450328b286dffee5ec5&width=414&height=311&smart=true)
El G-20 presiona a Europa para que aumente sus planes de rescate
Las potencias económicas condicionan el incremento de los recursos del FMI Exigen un mayor esfuerzo de los países del euro
Grecia necesita una estrategia de crecimiento
Aprendamos de las eurozonas que podríamos haber tenido para arreglar la que tenemos
![Angela Merkel rodeada de diputados en el Bundestag.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/Z7M4YXP2A53JZXMW6IZC7UEIPM.jpg?auth=6cf6463fe5e7a330e0cdbdb9a0c3fbb4061e5377cc3dfa23252e3ee56bdff640&width=414&height=311&smart=true)
La crisis griega mina la coalición de Merkel
La jefa del Gobierno alemán recibe un nuevo revés político: 15 diputados democristianos y 5 de sus aliados liberales votan contra el nuevo rescate a Grecia
Dolor sin nada a cambio
Ayudaríamos a nuestras economías si diéramos marcha atrás a la destructiva austeridad
![Juncker habla tras aprobar la primera ayuda a Grecia, en febrero de 2011.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/ZKNNSB7CICOZXJ63WSWRW4WPQY.jpg?auth=bda9419917aa55c2e97c955e33076afee657fefaf37c11d94140e406ec603817&width=414&height=311&smart=true)
El presidente del Banco Mundial dice que ni España ni Italia necesitarán un rescate
El presidente del Eurogrupo no decarta que Grecia necesite un tercer plan de ayudas
![Rajoy descarta una revuelta social contra sus duros presupuestos](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/https%3A%2F%2Fep01.epimg.net%2Fpolitica%2Fvideos%2F2012%2F02%2F23%2Factualidad%2F1330000875_611833_1330005666_fotograma_2.jpg?auth=040adb24a2104371617d6312e32257488fc0963d68f697d798907ea1091ffd72&width=414&height=311&smart=true)
Rajoy descarta una revuelta social contra sus duros presupuestos
Apunta que hablará con Bruselas para revisar el déficit Augura un año difícil pero dice que está sembrando para el futuro
La revuelta contra la hegemonía francoalemana en la UE gana terreno
Doce países critican las subvenciones a la banca privada y buscan un mayor crecimiento con la liberalización de servicios
Solvencia de la zona euro y eurobonos
Los jefes de Estado y de Gobierno de la UE tienen que potenciar la emisión de eurobonos por el BCE, capacitado jurídicamente para ello
Grecia y la zona euro logran un respiro temporal con el segundo rescate
Las ayudas se ingresarán en una cuenta bloqueada y destinada solo a pagar la deuda Los funcionarios de la Comisión supervisarán el destino de los 130.000 millones
Rescate bajo vigilancia
La concesión a Grecia de un segundo préstamo no garantiza aún la estabilidad del euro
![El ministro de Finanzas de Grecia Evangelos Venizelos, el primer ministro Lukas Papademos y el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/4VSKLK3SDIIEKTRY4434A4NXHE.jpg?auth=d320be374c3557abf8a0614a4ef4d4d2d4134eff4ebfca4d86e073fa5c7e8ea1&width=414&height=311&smart=true)
Bruselas exige cesiones de soberanía fiscal a Grecia para el rescate
El tamaño del agujero de la deuda siembra dudas sobre la efectividad del apoyo financiero de al menos 130.000 millones para evitar la bancarrota
![Los empleados de un organismo público de vivienda social protestan contra su cierre.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/NBG5PULGIKYP3ZZ42XC3JBO74A.jpg?auth=83cb82c7c8961dd6f0fe71cd93e1880cdc72129631922c851fb6b94a351a5e49&width=414&height=311&smart=true)
Grecia endurece los recortes para obtener los fondos del segundo rescate
El Gobierno dice que accede a imponer medidas para ahorrar 325 millones Aumentan las dudas sobre si los 130.000 millones de la ayuda serán suficientes
![España, entre los cuatro países de la UE con más desequilibrios económicos](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/N4EH4VCT56TAF5R3PWIEMOAZXY.jpg?auth=3c3282ab60941be8195e772c42c0698b60e77687d1bae70eb713e1044c8b4c2a&width=414&height=311&smart=true)
España, entre los cuatro países de la UE con más desequilibrios económicos
Suspende en cuenta corriente, inversión internacional, cuota de exportaciones, deuda y paro La Comisión Europea examinará el modelo de crecimiento de 12 de los Estados miembros
Soberanías en el siglo XXI
Mientras discutimos si la soberanía está en Cataluña, en España o en Europa, resultará que se la hemos cedido a los bancos
![La canciller alemana recibe un ramo de flores en Berlín.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/7NC5PYQURQPQ2QTR62LZRHRIEI.jpg?auth=a8d7064d2104c15ae00ecac6347bb8518133822681898ab88410c88650dfdfcf&width=414&height=311&smart=true)
La obsesión alemana
La crisis obliga a París a reconocer una realidad: quien dirige el baile es la señora Angela Merkel
![La agencia Moody's rebaja la nota de la deuda a España, Italia y Portugal](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/55B7AUSCRNCSXBAXDI7RN52RV4.jpg?auth=a527d6f3a17df7f57560bb55e0afd223e2f5e8c90efa69e9d18bf81a03848a90&width=414&height=311&smart=true)
La agencia Moody's rebaja la nota de la deuda a España, Italia y Portugal
La entidad sigue el camino abierto por S&P y Fitch el pasado enero Se muestra "escéptica" de que el nuevo gobierno reduzca el déficit Es la primera agencia que amenaza con degradar la 'triple A' de la deuda británica
![Las llamas invaden el edificio del cine Attikon en el centro de Atenas.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/2M55TIWVMSS6BSVSCLAHQBXAFI.jpg?auth=62c5208821dc9d6af1a4ccae049f7bac07e33dfb8e3aec0947da50ac9552224c&width=414&height=311&smart=true)
Berlín y Bruselas aplauden los recortes aprobados en Grecia
Merkel y la Comisión Europea exigen concreción para liberar las ayudas
![El ministro griego de Finanzas, Evangelos Venizelos, conversa con la directora del FMI, Christine Lagarde.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/CGHAIVBRVLQSZJZS5ZTHOFDXEA.jpg?auth=c2eba522f23e3a94e4eb515c99364c230d0e4ac53c175e226e3c986d78a697e3&width=414&height=311&smart=true)
Alemania señala a Grecia la puerta de salida de la moneda única
Schäuble instó a Atenas en el Eurogrupo a garantizar por escrito que va a aplicar los recortes o a convocar un referéndum sobre el abandono del euro
Una Alemania europea en una Europa alemana
La república berlinesa de Angela Merkel se debate con un liderazgo que no desea. Y necesita toda la ayuda que se le pueda ofrecer
![Mario Draghi, presidente del banco central Europeo](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/HHEZJ25KHAL2WK4PUDRWG3FWLE.jpg?auth=1bb3400279003f78e8c39a3ed30b4628ed2471c35ac70a707166482b4a7747cd&width=414&height=311&smart=true)
El Banco Central Europeo flexibiliza los créditos a la banca de siete países
Draghi señala a España como el país con más problemas de crédito El presidente del BCE prevé inyectar otro medio billón de euros
"Hay alemanes vagos y alemanes trabajadores"
Angela Merkel muestra su cara más europeísta y conciliadora en un coloquio con estudiantes
La salida de la crisis
La cuestión es saber si la calma en los mercados es señal del fin de los problemas en la eurozona
![La canciller alemana Angela Merkel y el presidente francés, Nikolas Sarkozy ayer en una rueda de prensa conjunta en el Palacio del Elíseo](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/UGYTJUAV5B3GT3VDPW323ML5XM.jpg?auth=144d1bef34d4a956648f3331ec3f532d86a8d332e2b54ae46c5c8a50d247d763&width=414&height=311&smart=true)
Merkel y Sarkozy amenazan con bloquear el rescate de Atenas
Berlín, París y Bruselas exigen al Gobierno griego que apruebe ya las reformas que exige la troika “El acuerdo sobre la banca está casi cerrado”, dicen en la Comisión Europea
![El ministro griego de Finanzas, Evangelos Venizelos.](https://imagenes.elpais.com/resizer/v2/VBKYBCNSCOEGEBWWXYZMEP7ZU4.jpg?auth=1e7e1ecb953e6e905824439e4dfa167aa41fe7161bc56e0c36e4ed14e045c97b&width=414&height=311&smart=true)
La falta de acuerdo político deja a Grecia al borde de la quiebra
Bruselas advierte que las negociaciones con Atenas han sobrepasado la fecha límite
Dos reglas fiscales diferentes
Para funcionar, la nueva regla fiscal europea debe tener como contrapartida una unión fiscal
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