Aprovat bancari

Els sistemes bancaris de l'eurozona han superat l'avaluació global concebuda com a pas previ a l'entrada en vigor del Mecanisme Únic de Supervisió (MUS). Dels 130 bancs examinats (representatius del 81,6% del total d'actius de les entitats que seran supervisades pel Mecanisme), 25 no han passat la prova: 9 d'italians i només 1 d'alemany, sorprenentment. Els suspesos requereixen en total uns 25.000 milions d'euros de reforçament de capital, segons els balanços finals de l'any passat. Aquelles entitats amb insuficiència de capital hauran de captar-lo als mercats o, en última instància, mitjançant suports dels seus Governs. Tots els espanyols han superat l'examen tret de Liberbank, que va quedar a dues dècimes de l'aprovat, però que ja ha corregit el dèficit de capital; per contra, Kutxabank apareix com al banc més solvent d'Espanya i el 31è dels 130 analitzats.

Fins aquí, el dictamen final. La prova ha aconseguit un propòsit fonamental: disposar d'un estat complet i fiable de la situació dels bancs europeus, i alhora identificar-ne les debilitats potencials de solvència. L'avaluació s'ha concretat en dues parts: la de qualitat dels actius i unes proves de resistència o stress test. Amb la primera part s'han revisat detalladament els balanços bancaris amb la finalitat de verificar que la valoració dels mateixos és correcta. Resultat d'aquesta prova: s'han fet ajustos al capital. Amb la segona part, i des d'aquest punt de partida, els stress tests miren de mesurar la resistència dels bancs en dos escenaris possibles: un de central, més probable, d'acord amb les previsions de creixement econòmic de la Comissió Europea, i un altre de molt més estricte per a 2014-2016. El detall és important, perquè reforça la credibilitat de les proves. Els mercats tindran avui alguna cosa dir-hi; en una primera aproximació, els tests que es van saber ahir semblen més sòlids que la prova anterior.

Els resultats favorables obtinguts pels 15 bancs espanyols, representatius del 90% dels actius de tot el sistema, constitueixen una notícia excel·lent. Cal recordar, no obstant això, que és molt recent la recapitalització de la banca i que era poc probable que un examen, per exhaustiu que fos, hi detectés cap problema. Un cop conegut el resultat de l'examen, l'important ara és que els bancs apuntalin el seu negoci a través del creixement del saldo del crèdit, de manera que les concessions noves superin les amortitzacions. No hi ha problema de liquiditat; els bancs ja no podran esgrimir risc regulatori (noves exigències de capital) com a excusa per no donar préstecs.

El començament de la Unió Bancària mereixia un examen complet, amb informació transparent i abundant sobre els bancs europeus, necessària per a una correcta avaluació de riscos. El problema es troba en el fet que segueixen vigents els greus temors sobre la recuperació europea. L'expectativa actual és d'una nova recessió; per conjurar-la es necessita un canvi dràstic de política econòmica.