La deuda y la peseta mejoran y evitan el contagio por la caída del dólar

Los mercados europeos más vulnerables a la del dólar, entre ellos el español, no se vieron arrastrados, ayer por la depreciación que la moneda estadounidense está registrando a raíz de la crisis presupuestaria que enfrenta a la Casa Blanca con el Congreso. Tanto la deuda como la peseta mejoraron, animadas por la disminución del IPC y el leve recorte de los tipos de mercado en Alemania, que hace prever una medida similar en las tasas oficiales antes de fin de año.

La peseta cotizó firmemente en torno a las 86 unidades por marco (86,20 el día anterior) y la rentabilidad de la obligación a diez años se situó en el 10,50%, el nivel más bajo del año, reflejando una mayor confianza de los inversores en la economía española y en la evolución de la inflación. El diferencial con el bono equivalente alemán -que mide la prima de riesgo que exige el ahorro extranjero a España- se ha estrechado a los 4,24 puntos porcentuales (el lunes se situaba en 4,38). Si bien el dato de IPC de octubre, que ha permitido reducir la inflación interanual del 4,4% al 4,3%, no es tan positivo como parece pues la inflación subyacente se mantiene alta (4,9%), ha sido bien recibido en los mercados, animados por un entorno europeo más favorable.Austeridad en Francia

La presentación del proyecto de reforma de la Seguridad Social en Francia y el compromiso de su presidente Jacques Chirac de dar prioridad a la consolidación fiscal en 1996 ha devuelto la calma a los mercados franceses. Además, el Bundesbank, banco central alemán, rebajó ayer del 4% al 3,98% el tipo repo al que inyecta liquidez semanalmente en el sistema bancario.

El recorte deja la tasa en el nivel más bajo de los últimos siete años. "El mercado europeo está claramente bajista en sus expectativas sobre los tipos y espera que Alemania reduzca la tasa de descuento antes de fin de año", explica María Fernández de Córdoba, de Analistas Financieros Internacionales.

Las buenas noticias domésticas permitieron tanto a España como a Francia mantenerse al margen de la debilidad del dólar. Sólo la libra esterlina, afectada por la publicación de una cifra negativa de paro, perdió terreno tanto frente al marco como incluso al dólar.

La moneda estadounidense cayó a 1,4020 marcos y 120,60 pesetas ayer frente a 1,4130 y 121,50 del día anterior, respectivamente. El temor a que se prolongue el enfrentamiento entre la Administración Clinton y el Congreso republicano sobre los presupuestos, que ha provocado el cierre de las oficinas del Gobierno, está afectando negativamente al dólar.

El comité de vigilancia de la Reserva Federal, banco centrál estadounidense, se reunió ayer en medio de la contienda política. La Fed mantener los tipos de interés en las tasas que tenían, en el 5,75%, a pesar de que la inflación estadounidense permanece bajo control y el crecimiento económico muestra de nuevo síntomas de ralentización.

[Por su parte, el presidente de la Comisión Europea, Jacques Santer, aseguró ayer que podría aceptar el pacto para la estabilidad propuesto por Alemania para asegurar la disciplina presupuestaria una vez puesta en marcha la moneda común, pero se mostró contrario a cambiar los criterios de convergencia que dan entrada a la unión monetaria, informa Reuter].