¿Los bonos verdes pueden potenciar ciudades verdes en el Sur global?

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África y Asia afrontan una amenaza constatada a causa del cambio climático, de los que ya hemos hablado en Seres Urbanos. Uno de los principales motivos de los desastres naturales en las economías más empobrecidas es que la falta de ingresos hace muy difícil la inversión en infraestructuras capaces de adaptarse para conseguir ciudades y sociedades más resilientes. 

Para poder dar solución al tema, la economía verde se está postulando como una medida para ayudar a los Gobiernos a afrontar el cambio climático y el actual déficit de financiamiento en infraestructuras. Se trata de invertir en iniciativas que generan beneficios ambientales, un desarrollo inclusivo, resiliente y sostenible. Un ejemplo de ellos son los bonos verdes, un instrumento con crecimiento exponencial que consiste en emisiones de deuda, de entidades públicas o privadas, que invierten en parques eólicos o paneles solares, gestión de bosques, cuencas hidrográficas o infraestructuras que eviten los daños provocados por las inundaciones...

Estos bonos se están haciendo tan populares que, recientemente, la agencia de calificación Moody’s ha previsto un año récord en su emisión, y augura que se rebasarán los 103.000 millones de euros al final del actual ejercicio.

A pesar de todo, las ciudades en el Sur global parecen no estar en el punto de mira de esta tendencia. La capacidad de acceder a los mercados es una condición previa para emitir bonos verdes, y las economías con menor rendimiento juegan en desventaja, de nuevo, en esta liga. Según un reciente artículo de Citymetric, en África subsahariana, solo Johannesburgo y Ciudad del Cabo han emitido con éxito un bono verde municipal. Tal como lo explica Katharina Neureiter, autora de esta pieza, hay tres motivos básicos por los que se da esta situación: 

1. Unos marcos regulatorios inadecuados: Muchos países de bajos y medianos ingresos carecen de un marco regulatorio transparente y sólido para la inversión que genera desconfianza por parte de los inversores. Además, la política y leyes municipales deben hacer posible que los gobiernos locales pidan prestamos y movilicen recursos para pagar el crédito, y en muchos países en vías de desarrollo, las leyes municipales no permiten o limitan el endeudamiento.
2. Las reglas del mercado financiero global no son favorables a los inversores del Sur. Las grandes instituciones, fondos de pensiones y bancos comerciales del Norte, están guiados por estrictas reglas fiduciarias. Esto hace que la mayoría solo pueda invertir en activos llamados Grado de Inversión por las tres grandes agencias de calificación crediticia (Standard & Poor, Moody's y Fitch). La calificación B+ a Kenia de Standard & Poor's, por ejemplo, coloca al país en el grupo "altamente especulativo". Esto por defecto impide que la mayoría de los inversores institucionales desplieguen capital allí. Según remarca la autora, bien poco pueden hacer Nairobi o cualquier otro municipio keniano al respecto.
3. La falta de proyectos y habilidades financiables. Las ciudades deben identificar proyectos bancarios sostenibles y solventes como parte de sus planes de inversión de capital.

Una vez más, la economía global impone sus normas. Está en manos de los gobiernos locales y municipales adaptarse o iniciar otras rutas de desarrollo y resiliencia posibles. ¿Dará China un nuevo impulso a estas dinámicas en el resto del continente asiático o en África? De momento, China, junto a otros países emergentes, ya se ha sumado al mercado mundial de los bonos verdes.