Descalabro histórico en la confianza del inversor español
Tras un comienzo de año esperanzador, el miedo se apoderó del ahorrador por la crisis sanitaria, según JP Morgan AM
El miedo es libre. Y más cuando lo que está en juego son los ahorros de toda una vida. La crisis sanitaria de la covid-19 ha mermado de manera radical los ánimos de los ahorradores españoles. Así lo atestigua el índice de confianza que trimestralmente elabora JP Morgan Asset Management y que publica en exclusiva EL PAÍS. Este indicador se hundió en el mes de marzo hasta marcar -3,6 puntos, su nivel más bajo desde 2012, cuando la crisis financiera amenazaba con llevarse por delante al euro.
La declaración del estado de alarma, la hibernación económica, el desplome de las Bolsas, la nula visibilidad a futuro de las compañías, la ejecución de ERTE en cientos de empresas y la falta de respuestas sanitarias a corto plazo en forma de vacuna para frenar el virus son los causantes de este desplome.
Qué piensa el ahorrador español
Índice de confianza del inversor
2019
2020
Sep.
Oct.
Nov.
Dic.
Ene.
Feb.
Marzo
–0,2
–0,4
–0,9
–1,6
–2,3
–2,6
¿ ahorra usted
para completar
su jubilación?
–3,6
En %
Plan de pensiones privado
Otros (vivienda, depósitos...)
Fondos de inversión
Plan de pensiones de mi empresa
Productos de seguros
No ahorro
31,9
11,4
11,4
9,3
3,6
41,9
FICHA TÉCNICA:
Encuesta realizada a 1.528 consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional, incluido Canarias, de 30 y más años de edad mediante entrevista online (CAWI) con muestreo aleatorio polietápico estratificado por conglomerados. Trabajo de campo: de enero a marzo. El error muestral es de+–2,64% con un nivel de confianza de un 95% y siendo p=q=0,5. Estudio elaborado por GFK Emer Ad-Hoc Research.
Fuente: Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
Qué piensa el ahorrador español
Índice de confianza del inversor
2019
2020
Sep.
Oct.
Nov.
Dic.
Ene.
Feb.
Marzo
–0,2
–0,4
–0,9
–1,6
–2,3
–2,6
¿ ahorra usted
para completar
su jubilación?
–3,6
En %
Plan de pensiones privado
Otros (vivienda, depósitos...)
Fondos de inversión
Plan de pensiones de mi empresa
Productos de seguros
No ahorro
31,9
11,4
11,4
9,3
3,6
41,9
FICHA TÉCNICA:
Encuesta realizada a 1.528 consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional, incluido Canarias, de 30 y más años de edad mediante entrevista online (CAWI) con muestreo aleatorio polietápico estratificado por conglomerados. Trabajo de campo: de enero a marzo. El error muestral es de +–2,64% con un nivel de confianza de un 95% y siendo p=q=0,5. Estudio elaborado por GFK Emer Ad-Hoc Research.
Fuente: Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
Qué piensa el ahorrador español
Índice de confianza del inversor
¿ ahorra usted para completar
su jubilación?
2019
2020
En %
Sep.
Oct.
Nov.
Dic.
Ene.
Feb.
Marzo
Plan de pensiones privado
Otros (vivienda, depósitos...)
Fondos de inversión
Plan de pensiones de mi empresa
Productos de seguros
No ahorro
–0,2
31,9
–0,4
11,4
–0,9
11,4
–1,6
9,3
–2,3
–2,6
3,6
41,9
–3,6
FICHA TÉCNICA:
Encuesta realizada a 1.528 consumidores de productos de ahorro e inversión en hogares en el territorio nacional, incluido Canarias, de 30 y más años de edad mediante entrevista online (CAWI) con muestreo aleatorio polietápico estratificado por conglomerados. Trabajo de campo: de enero a marzo. El error muestral es de +–2,64% con un nivel de confianza de un 95% y siendo p=q=0,5. Estudio elaborado por GFK Emer Ad-Hoc Research.
Fuente: Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
La irrupción del coronavirus como monotema mundial viene a cortar de raíz la recuperación de la confianza del ahorrador que se había producido entre enero y febrero pasados. La formación de un Gobierno en España y algunos datos económicos esperanzadores habían logrado revertir en parte el pesimista cierre de año. El impacto mixto de los buenos datos de enero y febrero con el descalabro de marzo suavizan la evolución del índice de confianza, que arroja un balance trimestral del -1,6 puntos frente a los -2,13 puntos del último tramo de 2019.
Pesimismo
Este indicador se elabora con la respuesta que dan los más de 1.500 entrevistados a la pregunta de cómo creen ellos que evolucionarán las Bolsas en los próximos seis meses. La encuesta se realizó entre enero y marzo. El 30% se declaran pesimistas, es decir, creen que es “probable” o “muy probable” que los mercados caigan aún más. El 34,1% serían los neutrales, aquellos que piensan que las cotizaciones se mantendrán en los niveles actuales, mientras el grupo de los optimistas —auguran subidas para la renta variable— supone el 26,8% del total.
Desde un punto de vista geográfico, los ahorradores españoles ven el mayor potencial en las Bolsas europeas, seguidas por las acciones de compañías estadounidenses y asiáticas. El mercado español cae al cuarto lugar en las preferencias de los encuestados.
Qué piensa el ahorrador español
¿qué busca?
Consideraciones a la hora de invertir.
En %
No perder
dinero
42,2
42,9
43,9
Menos
rentabilidad
y cierta seguridad
30,2
31,0
30,0
27,6
26,1
26,1
Máxima
rentabilidad
III trim.
2019
IV trim.
2019
I trim.
2020
¿dónde invertirá?
Intención de inversión en los
próximos seis meses. En %
Libreta, depósitos o cuenta de ahorro
41,2
Plan o fondos de pensiones
17,7
Fondos de inversión
16,5
Inversión en Bolsa
13,8
Inmobiliaria
8,5
Inversión en Letras, Bonos...
2,6
ETFs
0,7
¿en qué mercados se prevé
la mayor subida?
En %
Europeo
Estadounidense
Asiático
Español
Emergentes
Japonés
27,0
22,7
20,6
20,1
5,1
1,9
¿qué harán los mercados
bursátiles en seis meses?
Expectativas para los próximos
6 meses, en %
39,1
26,8
Es muy
probable
que
suban
Es
probable
que
suban
Se
mantendrán
igual
Es
probable
que
bajen
Es muy
probable
que
bajen
6,7
20,1
34,1
28,6
10,4
Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
Qué piensa el ahorrador español
¿qué busca?
Consideraciones a la hora de invertir. En %
No perder
dinero
42,2
42,9
43,9
Menos
rentabilidad
y cierta seguridad
30,2
31,0
30,0
27,6
26,1
26,1
Máxima
rentabilidad
III trim.
2019
IV trim.
2019
I trim.
2020
¿dónde invertirá?
Intención de inversión en los
próximos seis meses. En %
Libreta, depósitos o cuenta de ahorro
41,2
Plan o fondos de pensiones
17,7
Fondos de inversión
16,5
Inversión en Bolsa
13,8
Inmobiliaria
8,5
Inversión en Letras, Bonos...
2,6
ETFs
0,7
¿en qué mercados se prevé
la mayor subida?
En %
Europeo
Estadounidense
Asiático
Español
Emergentes
Japonés
27,0
22,7
20,6
20,1
5,1
1,9
¿qué harán los mercados bursátiles
en seis meses?
Expectativas para los próximos 6 meses,
en %
39,1
26,8
Es muy
probable
que suban
Es
probable
que suban
Se
mantendrán
igual
Es
probable
que bajen
Es muy
probable
que bajen
6,7
20,1
34,1
28,6
10,4
Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
Qué piensa el ahorrador español
¿qué busca?
Consideraciones a la hora de invertir. En %
No perder
dinero
42,2
42,9
43,9
Menos
rentabilidad
y cierta seguridad
30,2
31,0
30,0
27,6
26,1
26,1
Máxima
rentabilidad
III trim.
2019
IV trim.
2019
I trim.
2020
¿en qué mercados se prevé
la mayor subida?
¿dónde invertirá?
Intención de inversión en los
próximos seis meses. En %
En %
Europeo
Estadounidense
Asiático
Español
Emergentes
Japonés
Libreta, depósitos o cuenta de ahorro
41,2
27,0
Plan o fondos de pensiones
17,7
22,7
Fondos de inversión
16,5
20,6
Inversión en Bolsa
13,8
20,1
Inmobiliaria
8,5
5,1
Inversión en Letras, Bonos...
2,6
1,9
ETFs
0,7
¿qué harán los mercados bursátiles en seis meses?
Expectativas para los próximos 6 meses, en %
39,1
26,8
Es muy probable
que suban
Es probable
que suban
Se mantendrán
igual
Es probable
que bajen
Es muy probable
que bajen
6,7
20,1
34,1
28,6
10,4
Fuente: JPMorgan Asset Management / GFK.
EL PAÍS
Si el inversor local era ya bastante conservador, la crisis sanitaria y económica que vivimos ha acentuado ese rasgo. Lo que más valoran de forma destacada (43,9%) los españoles a la hora de invertir es “no perder dinero”, el 30% está dispuesto a sacrificar parte de la rentabilidad potencial a cambio de cierta seguridad, y solo el 26,1% asegura que su único objetivo es obtener la mayor ganancia posible.
Esta mentalidad conservadora se deja notar en la cesta de productos de los ciudadanos. Uno de los efectos más inmediatos que ha traído al mundo financiero la covid-19 es la constatación de que el mundo de los tipos de interés ultrabajos se prolongará por mucho más tiempo. A pesar de ello, los depósitos o las libretas siguen siendo la opción preferida con vistas al próximo semestre para el 41,2% de los encuestados. Le siguen los planes o fondos de pensiones (41,2%), los fondos de inversión (16,5%), la compra directa de acciones (13,8%) y los activos inmobiliarios (8,5%).
Hay también bastantes personas que no tienen pensado comprar ningún producto financiero a corto plazo. Entre los motivos que dan, destacan los que reconocen que no tienen dinero y los que no creen que sea el momento adecuado para invertir debido a la inestabilidad económica que hay. Otro factor que frena a los ahorradores a tomar decisiones de inversión, según constata la encuesta, es que siguen percibiendo un clima de inestabilidad política debido al Gobierno de coalición entre el PSOE y Podemos.
Sin un suelo claro
En las primeras semanas de marzo, cuando la pandemia se extendió de China al resto del mundo, los mercados entraron en pánico, protagonizando caídas históricas. Desde entonces, la renta variable ha rebotado un 20%. “En abril hemos visto algunos signos de recuperación gracias al descenso de contagios y la aplicación de medidas económicas. Sin embargo, es pronto para anticipar el fin de la tendencia bajista. Todo dependerá de cuánto dure el confinamiento. Por tanto, es muy probable que aún no hayamos visto los mínimos en los mercados”, reconocen desde el área de estrategia de JP Morgan Asset Management.
La gestora cree que es probable que la recesión sea “algo más prolongada de lo previsto” y que su gravedad dependerá de tres factores: el tiempo que lleve contener la enfermedad, las vulnerabilidades preexistentes de la economía global y la respuesta política que se dé en todo el mundo. “El más difícil de analizar es sin duda cuánto tiempo llevará contener el virus y cuánto se tardará en poder suavizar las restricciones de viaje y de distanciamiento social. En cuanto a la salud de la economía, creemos que hay menor riesgo de que esta situación se transforme en una crisis de crédito como la de 2008, porque el sector bancario tiene una mayor capitalización y las familias no han gastado demasiado en la fase expansiva del ciclo en curso. Sin embargo, las empresas en general se muestran más vulnerables por su apalancamiento, tanto las cotizadas como las no cotizadas”, señalan.
Como estrategia de inversión para los próximos meses, en la entidad aconsejan más que nunca la diversificación, tanto desde un punto de vista geográfico como por activos (están ligeramente infraponderados en Bolsa) y sectorialmente.
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