Estados Unidos duplica el crecimiento en el segundo trimestre

La economía de Estados Unidos duplicó su ritmo de crecimiento en el segundo trimestre, hasta colocarlo en una tasa anualizada del 2,6% frente al 1,2% registrado a comienzo de año. Es un rendimiento que se considera sólido cuando se tiene en cuenta el bajo nivel de productividad y que esta en línea con la expansión de anticipa la Reserva Federal al definir su estrategia monetaria.

Se trata de la primera lectura del indicador, sujeta a dos revisiones. El abanico era muy amplio en cuanto a las proyecciones, que indicaban una banda entre el 2,2% y el 3,8%. El dato, por tanto, está en línea con la proyección media. El consumo privado, que representa dos tercios de la economía, creció un 2,8%. También dio impulso la inversión empresarial y el alza del 4,1% en las exportaciones.

Del lado negativo hicieron de lastre una contracción del 6,8% en el sector de la vivienda, un incremento del 2,1% en las importaciones y que los inventarios cayeran de nuevo, en el segundo descenso consecutivo. El indicador, por tanto, no ayuda a entender si el repunte en el crecimiento se explica porque la economía gana vigor o por el efecto rebote que suele seguir a un invierno débil.

También se revisó el crecimiento de 2015, que ahora se eleva al 2,9%, y de 2016, que bajó a un tímido 1,5%. El ritmo de expansión en el segundo trimestre se acerca al potencial que tenía la economía antes de la crisis y al 3% que promete el presidente Donald Trump. Pero como señalan los analistas, el clima actual sigue apuntando a un lento crecimiento aunque quizás sea más estable.

Wall Street arrancó el año con la expectativa de se adoptaría rápido un plan de estímulos fiscales y de inversiones en infraestructuras que impulsaría el crecimiento, aprovechando que los republicanos controlan la Casa Blanca y las dos cámaras del Congreso. Pero pasados seis meses de mandato, ni siquiera hay una propuesta detallada y el choque político anticipa que todo irá mucho más lento.

El dato de PIB se conoce la misma semana en la que el Fondo Monetario Internacional proyectó un crecimiento del 2,1% de la economía de EE UU para este año. También el miércoles la Reserva Federal decidió mantener intactos los tipos de interés, aunque indicó que empezará "relativamente pronto" a reducir los activos, quizás en septiembre. El alza de tipos se aplazaría a diciembre.

La agenda de Trump para estimular la economía no termina de tomar forma y el caos político en Washington pondrá muy difícil que salgan adelante sus planes. La inflación, entre tanto, se muestra más débil de lo esperado. Estos dos factores, en principio, dan margen al banco central para ir con calma en el proceso de normalización. Los miembros de la Fed ven posibles tras subidas en 2018.