Moody's estudia rebajar la solvencia del SCH por los problemas de su filial en Brasil

La agencia de calificación de riesgo Moody's anunció ayer que estudia rebajar la calificación a largo plazo del Santander Central Hispano (SCH), así como la de fortaleza financiera del banco, por la inestabilidad de sus inversiones en Brasil. La revisión responde 'al efecto adverso que podría tener la precaria situación de los mercados brasileños en las inversiones del SCH en ese país' tras la devaluación del real, que cotiza a 3,37 dólares. El banco anunció que podría vender algún activo para fortalecer su balance, que presenta niveles más débiles que hace un año.

El SCH hizo una fuerte apuesta por Brasil cuando compró Banespa, el tercer mayor banco del país, por 6.000 millones de euros. Ahora Brasil vive una violenta crisis financiera que se refleja en la devaluación de su moneda, el real, con tres consecuencias: se deprecia el capital de Banespa y, en consencuencia, el del SCH; la matriz ingresa menos con los beneficios de Banespa y la actividad del banco se está paralizando. Moody's recuerda que Banespa tiene una calificación B2, sensiblemente más baja que la matriz, y esta inversión representa una parte importante de su capital.

Ahora, la calificación del SCH es Aa3 con perspectiva estable, por lo que el banco cree que si finalmente la rebajan, quedará con perspectiva negativa. De ser así, el BBVA tendría dos escalas más de solvencia a largo plazo que el SCH, según Moody's.

Estas calificaciones indican la capacidad de soporte que tiene una entidad en caso de crisis financiera. También sirven para que cuando un banco emite deuda, los compradores exijan un precio menor si la solvencia es alta y mayor si es baja. La banca española, en general, tiene una solvencia muy elevada dentro de Europa.

Como siempre sucede cuando se estudia rebajar la solvencia de la matriz, también esto podría afectar a sus filiales. Moody's está considerando la rebaja de las calificaciones a largo plazo de Banesto (Aa3) y del portugués Banco Totta & Açores (A1). Banesto mantiene su calificación en gestión financiera, y su perspectiva es 'estable', dice la agencia. También se mantienen intactas la asignación a corto plazo del SCH, de Banesto, y del Banco Totta.

Moody's afirma en su nota que seguirá de cerca la evolución de la situación en Brasil, y que si ésta se estabiliza 'a un nivel aceptable', podría confirmar las calificaciones actuales del Santander Central Hispano y sus filiales.

Durante la presentación de resultados de junio, que cayeron un 13,41%, los analistas británicos preguntaron a Alfredo Sáenz, vicepresidente y consejero delegado, por las medidas que podía tomar la entidad para fortalecer el nivel de capital del SCH. El banco tiene un ratio Bis de capital del 10,86%, cuando el objetivo es que suba hasta el 12%. El Banco de España cree que una entidad con fuertes inversiones en América Latina no debe bajar de este nivel. En diciembre pasado, el excedente de fondos sobre el mínimo exigido era de 8.252 millones, y en junio se ha reducido a 5.711.

Según Sáenz, el banco estudia 'la venta de algunos activos si persiste esta caída en el capital'. La bajada de la Bolsa ha provocado que sólo en un trimestre las plusvalías de la cartera se deprecien en mil millones. Los analistas creen que el SCH podría colocar el 15% de Banesto, incluso reducir el 8,05% que tiene en el Royal Bank of Scotland, pero ambas medidas están condicionadas a la recuperación de los mercados.