Greenspan anuncia el fin de la crisis en Estados Unidos

Alan Greenspan cree que lo peor ya ha pasado. El respetado presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos aprecia cada vez más signos que indican que su país está saliendo de la recesión. Así lo explicó ayer en una comparecencia ante el Congreso. Greenspan afirmó que la recuperación será suave y que, de seguir las cosas a este ritmo, la primera economía del mundo crecerá este año entre un 2,5% y un 3%.

El discurso del responsable del banco central de EE UU había causado gran expectación. Los mercados financieros, los analistas y la Casa Blanca confiaban en que Greenspan certificase de alguna manera que la crisis ha tocado a su fin, y que el último dato conocido de crecimiento del país (0,2% en el último trimestre del año pasado) no es un espejismo. En el trimestre anterior, el PIB había caído un 1,3%. Con su oratoria deliberadamente enrevesada para no dar nunca a los mercados un motivo de sobresalto, Greenspan no pronunció la frase mágica, pero sí dio suficientes indicios de que la recuperación ha comenzado. 'En los últimos meses, cada vez hay más signos de que algunas de las fuerzas que han estado constriñendo a la economía en el último año comienzan a ceder y que la actividad [económica] gana firmeza', dijo el presidente de la Reserva Federal.

Greenspan pareció ligeramente más optimista que en sus dos anteriores comparecencias públicas de enero, siempre dentro de su habitual cautela. 'Tras los eventos del 11 de septiembre, la típica dinámica del ciclo de negocios ha vuelto a surgir y ha producido una consolidación de la actividad económica', señaló. Un indicio de que la economía está 'cerca de alcanzar un punto de inflexión' se percibe en la drástica reducción de existencias en las empresas, cuya reposición contribuirá a incrementar la producción en los meses venideros, dijo.

El consumo mueve dos tercios de la economía norteamericana, y el hecho de que no haya caído de manera radical en los pasados meses hará que la futura recuperación tampoco sea tan fuerte como anteriores salidas del pozo. La Fed prevé un crecimiento del PIB que será la mitad del registrado en previas recuperaciones económicas. Un efecto capital sobre el consumo lo tendrá la evolución del mercado de trabajo, que, a pesar de recientes señales de mejora, seguirá evolucionando de forma negativa durante algún tiempo. El actual 5,6% de tasa de paro subirá hasta un tope máximo del 6,25%.

Greenspan no se limitó a augurar un buen futuro a la economía; también abordó el caso Enron, que en las últimas semanas ha trastocado los mercados financieros en EE UU y ha castigado con fuerza la confianza de los inversores y los ahorradores en las empresas y en las instituciones encargadas de vigilarlas.

'Pueden aparecer riesgos macroeconómicos si los problemas de una firma en particular producen incertidumbre en los inversores sobre otras sociedades que se ven potencialmente en la misma situación', notó Greenspan, antes de subrayar el aspecto positivo de esta crisis: 'La reacción de los mercados a las revelaciones sobre Enron es alentadora porque demuestra que se puede contar con su disciplina para producir mayor transparencia y claridad'.

Greenspan cree que la génesis del caso Enron está en el cambio de cultura finenciera de los años ochenta, cuando se antepuso el valor bursátil de las empresas a su producción real y se vincularon los pagos de los ejecutivos a la capitalización bursátil.