La emisión de deuda en euros comienza en enero

A partir de 1999, la Administración iniciará la emisión de deuda en euros, como el resto de países de la Unión Europea. El año que viene vencen 10,5 billones de pesetas de deuda y se emitirán títulos por 13 billones para refinanciar los vencimientos previstos y cubrir el déficit de 2,3 billones que prevé el Presupuesto.

La deuda total en circulación rondará los 58 billones de pesetas y seguirá su descenso en relación con el producto interior bruto (PIB). La previsión es que la deuda sea el 66,4% del PIB, frente al 67,3% este año.El Tesoro ha optado por redenominar toda su deuda viva en euros para "explotar desde el principio las ventajas de la creación de un mercado de deuda en euros".

Los intereses a pagar por la deuda ascenderán a 3,041 billones de pesetas, menos que el año pasado, por la esperada rebaja de los tipos de interés.

El Tesoro espera aprovechar todavía los efectos de la caída de tipos de interés en la reducción de la carga financiera, dado que el peso de la deuda a medio y largo plazo emitida a tipos altos es todavía elevada.

Para ello continuará la amortización de deuda emitida a tipos más altos que los actuales. Con todo, el proyecto de Presupuestos presentado ayer señala que la deuda a largo plazo en circulación con un tipo de interés del 9% todavía representa un 35,9% del total y la que tiene interés superior al 11,5% supone el 17,8%.

El Tesoro estudia emitir deuda a largo plazo a tipo de interés variable. También prevé endeudarse a unos tipos de interés que estén ligados a la evolución de la inflación. Esta posibilidad ya se barajó en 1996, pero no se llegó a aplicar.

Con los 13 billones que se emitirán se refinanciarán los 10,3 billones que vencen en deuda en pesetas, 262.000 millones de títulos en divisas y los 2,33 billones a que se eleva la necesidad de endeudamiento del Estado para 1999 (suma de los 1,42 billones a que asciende el déficit de caja y los 915.000 millones previstos como variación de activos financieros).