El Pacto de Estabilidad, un mecanismo de sanciones

La idea de gestar el Pacto de Estabilidad fue lanzada por el ministro alemán de Finanzas, Theo Waigel, en septiembre de 1995. Entonces todo eran dudas sobre la moneda única europea (aún llamada ecu y no euro) y debates sobre si era necesario retrasarla o relajar los criterios. El pánico por la desaparición del marco estaba ya extendido en Alemania y el principal argumento era que los alemanes no aceptarían sacrificar su moneda para dar a luz una divisa más débil. Waigel zanjó las discusiones proponiendo un pacto que obligara a todos a mantener las finanzas públicas saneadas una vez creada la moneda, para asegurar su fortaleza ante los mercados. Su propuesta venía a cubrir un terrible agujero legal del Tratado de Maastricht: la convergencia macroeconómica (déficit del 3% y deuda del 60%) sólo era obligatoria para acceder a la moneda, pero no para mantenerse.El Pacto establece un techo de déficit perpetuo del 3%, salvo en momentos de grave recesión. Los países incumplidores deberán cubrir un depósito (hasta un máximo del 0,5% del PIB) que se convierte en multa si persiste la infracción. Los socialistas franceses no cuestionan estas cifras, pero quieren equilibrar sus efectos con nuevas disposiciones sobre empleo y política económica.