La moral de los inversores se mantiene alta

Donald Trump como principio y final de todas las cosas. La omnipresencia del nuevo presidente de EE UU se deja sentir también, para bien y para mal, en el ánimo de los ahorradores españoles. El índice que elabora trimestralmente JP Morgan Asset Management, y que mide la confianza de los inversores sobre el potencial de los mercados, cayó durante el último tramo de 2024, siendo la victoria del republicano uno de los principales lastres, aunque se mantiene en terreno positivo. Por otra parte, en la última oleada de esta encuesta —correspondiente al periodo entre octubre y diciembre de 2024—, los participantes eligieron, de forma muy destacada, a la Bolsa estadounidense como la de más potencial de revalorización.

El índice de la gestora de fondos estadounidense, que publica en exclusiva EL PAÍS, se elabora con las respuestas a la pregunta de cómo creen los ahorradores que se comportarán los mercados bursátiles en los próximos seis meses. El indicador se situó en diciembre pasado en 2,11 puntos, ligeramente por debajo de los 2,55 puntos de septiembre. Se trata del octavo trimestre consecutivo en el que el indicador se mantiene en positivo. El grupo de los optimistas, es decir, aquellos que ven “probable o muy probable” que las Bolsas suban en los próximos seis meses acaparó el 39,4% de las respuestas; el grupo de los indecisos —creen que los índices “se mantendrán igual”—sumó el 37,8%; y los pesimistas, es decir, aquellos que dan bastantes opciones a las caídas en los precios de la renta variable, representaron el 23,1% de las contestaciones, lo que supone un incremento de seis puntos con respecto al trimestre anterior.

Si ha habido una Bolsa estrella en los últimos años esa ha sido la estadounidense. Liderada por las grandes cotizadas tecnológicas, Wall Street acumula una notable subida. Sin embargo, lejos de ver quemado buena parte de potencial de este mercado, los inversores españoles confían más que nunca en que seguirá liderando los rebotes a medio plazo. Las acciones estadounidenses son las favoritas para el 48,3% de los inversores españoles (en septiembre solo el 23,4% veía su atractivo). Trump, y sus políticas de America First (América primero) están detrás de esta efervescencia. La segunda opción de los ahorradores es la Bolsa española (17,8% de las menciones), seguida por la renta variable europea (16%).

Perfil conservador

Los inversores españoles tienen una personalidad dual. Una cosa es lo que dicen, y otra lo que hacen. Llevan meses diciendo que la Bolsa tiene mucho atractivo —opinión que ha sido refrendada por las revalorizaciones acumuladas—, pero en la mayoría de los casos han dejado pasar el tren de las plusvalías por sus estrategias conservadoras. Este contrasentido vuelve a ponerse de manifiesto con los últimos datos de la encuesta de JPMorgan AM. Cuando a los ahorradores se les pregunta qué es lo que más valoran a la hora de invertir, el 40,75% afirman que su principal objetivo es “no perder dinero”, el 32,53% admiten que están dispuestos a sacrificar parte de la rentabilidad “a cambio de cierta seguridad” y solo el 26,73% señala que busca la “máxima rentabilidad”. Este esquema mental se traduce en el listado de productos en los que más invertirán en el próximo semestre: depósitos, libretas de ahorro o cuentas remuneradas.