Moody’s respalda el plan de recuperación de España y cree que reforzará su potencial de crecimiento

Durante la Gran Recesión, las agencias de calificación generaban sudores fríos en los centros de poder de los países más golpeados por su capacidad para hacer remontar las primas de riesgo sembrando dudas sobre su solvencia. En esta crisis pandémica, con los intereses de la deuda a raya por la acción de los bancos centrales, su juicio está siendo menos determinante. Y menos severo: Moody’s, uno de los principales actores del sector, respalda en un informe el plan de recuperación español. La entidad lo considera “positivo” para el perfil crediticio de España por su capacidad de transformar la economía y enfocarla hacia la digitalización y la transición ecológica, las dos palancas con las que Bruselas quiere sacar a Europa de la crisis.

La agencia destaca que las inversiones pueden tener una repercusión significativa, por permear el conjunto de la economía, y tener una incidencia favorable más allá de la recuperación. “La plena implementación del programa reforzaría el crecimiento potencial de España, que a su vez, respaldaría su fortaleza fiscal a medio plazo”, afirma. Y valora especialmente las reformas en áreas como la educación, los impuestos y el sistema de pensiones. “La mejora de la recaudación de impuestos mediante la ampliación de la base impositiva y la lucha contra la evasión fiscal respaldarán los ingresos”, apuntan.

En su análisis, publicado este jueves, Moody’s recuerda que el Gobierno espera que se creen 800.000 empleos gracias a los 70.000 millones en inversiones con fondos europeos entre 2021 y 2023, es decir, un esfuerzo anual del 2% del PIB. Y augura que ese estímulo público sacará de su atonía la inversión pública, “actualmente la más baja de entre las grandes economías de la zona euro”.

Habrá que esperar para notar los beneficios de esa inyección. La agencia calcula que si no se producen nuevos retrasos, el plan de recuperación se aprobará a finales de julio, y las primeras transferencias llegarán a España en septiembre, con lo que su impacto en la economía este año será marginal, “antes de una aceleración en 2022 y 2023″.

El tiempo no es el único gran riesgo que según Moody’s planea sobre el plan de recuperación. El escenario positivo que describen sus analistas “dependerá de la rápida y eficaz ejecución del programa una vez aprobado a nivel europeo”, un objetivo en el que los precedentes no son halagüeños para España, y en el que el Gobierno está implicando a los agentes sociales para agilizar la puesta en marcha de los nuevos proyectos.