OHL se dispara en Bolsa tras recibir una propuesta de fusión de los Amodio

OHL se ha disparado hasta un 15% en los primeros compases de la sesión de Bolsa de este martes tras informar de que ha recibido una propuesta de fusión con Caabsa, constructora de la familia mexicana Amodio. Sobre las 11.20 horas, los títulos de la compañía participada por el grupo Villar Mir se intercambiaban a 1,1420 euros por acción y se revalorizaban un 6,38%.

Caabsa, la constructora de la familia mexicana Amodio, pretende así hacerse con entre un 31% y un 35% del capital de la constructora española, pero sin lanzar una oferta pública de adquisición de acciones (opa) sobre la totalidad de la empresa actualmente participada por el grupo Villar Mir.

Los Amodio prevén solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la exención de la obligación lanzar la oferta, que lleva aparejada superar la cota del 30% en el capital de una empresa, alegando que se trataría de una "fusión con objetivo empresarial o industrial". En virtud de su actual precio de mercado, una eventual opa por la totalidad de OHL, en la que Villar Mir actualmente controla el 33% del capital, supondría un importe de 336 millones de euros.

OHL analiza la nueva propuesta de los Amodio en una reunión de su consejo de administración que arrancó a primera hora de este martes, una jornada en la que sus títulos suben a mediodía más de un 6% tras perder algo de fuelle sobre el empujón inicial del 15%. En concreto, la constructora asegura haber recibido una carta de los hermanos Luis Fernando y Julio Mauricio Martín Amodio Herrera en la que proponen "analizar una posible integración del negocio de construcción de Caabsa Infraestructuras y de OHL".

La operación se articularía mediante una "potencial fusión por absorción por parte de OHL del negocio de construcción de Caabsa", transacción que otorgaría a la familia Amodio una participación "no inferior al 31% ni superior al 35%" del capital social de la sociedad resultante, según confirmó la constructora española a Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y adelantó El Confidencial.

No obstante, detalla que "una potencial fusión entre OHL y el negocio constructor de Caabsa, de acordarse, quedaría condicionada a la autorización del regulador del mercado de exención a Caabsa de lanzar una opa por tratarse de una fusión con objeto industrial o empresarial".

Esta propuesta va un paso más allá de la que los Amodio plantearon a los Villar Mir el pasado mes de octubre y que venían analizando desde entonces. Ese primer planteamiento, que tampoco contemplaba una opa, pasaba por que los mexicanos entraran en OHL mediante la inyección de 250 millones de euros a través de una ampliación de capital y la compra de parte de las acciones de los Villar Mir.

En virtud de esta operación inicial, los Amodio proponían hacerse con una participación algo superior al 20% de la compañía, mientras que, de su lado, los Villar Mir reducirían su participación de socio de referencia histórico de OHL, grupo que Juan Miguel Villar Mir fundó a partir de la compra hace 32 años de la firma vasca Obrascón.

Desinversiones del grupo Villar Mir

En cualquier caso, la eventual operación con OHL se enmarca en la cascada de desinversiones que el grupo Villar Mir viene realizando para reducir su deuda, como las de Ferroatlantica y su participación en el proyecto Canalejas de Madrid, entre otras.

Dentro de este proceso, la corporación familiar anunció hace casi un año, en marzo de 2019, que había contratado a Société Générale para analizar "de forma ordenada y con asesoramiento" las eventuales muestras de interés y ofertas que llegaran por OHL. El grupo ya había recibido previamente muestras de interés por la constructora, como la que le llegó en septiembre de 2017 de China State Construction Corporation (CSCE), una de las mayores constructoras del mundo.

La eventual entrada de los Amodio supondrá el primer cambio importante en la estructura de capital en la historia de OHL. Se registra en tanto la empresa trata de superar el proceso de saneamiento y reestructuración que acomete desde 2013, que también le ha llevado acometer desinversiones de activos y negocios, entre ellos el de concesiones, tras las que se ha reconvertido en mera empresa constructora.