El Euríbor cae por segundo día tras la pausa en el alza de tipos

Los mercados monetarios cotizaron ayer el nuevo escenario de política monetaria dibujado por el Banco Central Europeo. La pausa en las subidas de tipos y las inyecciones de dinero por parte de la autoridad monetaria han permitido calmar algo el mercado interbancario pese a las tensiones que ayer afectaron a las Bolsas. El Euríbor a 12 meses, que sirve como referencia para calcular el de las hipotecas, cayó por segundo día tras haber tocado el miércoles sus máximos en siete años. Ayer se situó en el 4,763%.

Es muy pronto para sacar conclusiones sobre si el Euríbor está ya tocando techo, como el vicepresidente económico, Pedro Solbes, y la ministra de Vivienda, Carme Chacón, han afirmado, pero algunos factores juegan a su favor. El diferencial entre los tipos oficiales y el Euríbor es de 76 puntos básicos, cuando la media durante los últimos años es de menos de 50 puntos básicos de distancia entre los tipos oficiales y el interbancario a un año.

La diferencia suele responder a la expectativa de subida de tipos, pero ahora es más amplia en parte por las turbulencias en los mercados. Una subida de tipos oficiales contribuiría a impulsar el Euríbor, pero si viene acompañada de menos tensiones en el mercado interbancario, el diferencial de los tipos oficiales con el Euríbor tenderá a reducirse. El BCE ha dado a entender que no subirá los tipos mientras dure la incertidumbre, con lo que ambas fuerzas se compensarían. Razonamientos como ése pueden permitir a Solbes y Chacón acertar al ser optimistas.