¿Una burbuja inmobiliaria?

En la actual recuperación de EE UU, el superhéroe ha sido la construcción de viviendas. El sector inmobiliario es tan fuerte, de hecho, que no pocos comienzan a preguntarse si no nos tocará ver otra burbuja más. (...) Los británicos se preguntan lo mismo. (...) Muchos inversores que retiraron de la Bolsa su dinero lo invirtieron en el mercado inmobiliario como alternativa más segura. Los valores bursátiles han caído haciendo que se evaporaran muchos billones de dólares y, en cambio, el mercado inmobiliario se ha revalorizado casi un 50%, todo ello en el mismo tiempo. (...) Los bajos tipos de interés hipotecario han hecho que cada vez más personas puedan acceder a este mercado, haciendo que la demanda de viviendas siguiera creciendo, al tiempo que aumentaba el valor de las casas. En 2001, los precios de la vivienda crecieron un 5,7%, descontada la inflación, y en abril, el precio interanual había subido casi el 9%, el mayor crecimiento en más de una década. Los optimistas -que Dios les bendiga- afirman que esto puede seguir así durante años. (...) Pero los precios de la vivienda han crecido más deprisa que los ingresos familiares, (...) y los pagos de hipoteca ya representan el 42% del total de ingresos. (...) Lo más problemático es que los tipos de los créditos están bajando y logran que la gente siga comprando. (...) No queremos asustar a nadie, de momento. Mientras la vivienda siga cara y subiendo de precio, quizá los optimistas tengan razón. (...) Pero una de las características de las burbujas es que no te enteras de que estabas en una hasta que estalla. (...)

Bruselas, 10 de julio