La entrada masiva de inversores extranjeros impulsa la deuda española a máximos del año

Las perspectivas de que bajen los intereses en Alemania, la credibilidad que ha recobrado la unión monetaria y la fortaleza del dólar impulsaron ayer a los mercados europeos periféricos, entre ellos el español, a los Máximos del año. El diferencial de la rentabilidad a largo plazo entre España y Alemania -que refleja la desconfianza del ahorro extranjero en la economía española- se redujo a 3,95 puntos. Es la prima de riesgo más baja que se exige a España desde diciembre de 1994. La peseta se apreció a 84,98 unidades por marco, el máximo desde su devaluación en marzo.

En un mes la moneda española ha ganado en torno al 3% frente al marco y la prima de riesgo con respecto a Alemania se ha reducido en 0,50 puntos porcentuales. Esta espectacular recuperación ha sido superior a la registrada por otros mercados europeos considerados también de alto riesgo, como el italiano, el sueco o el británico. La firmeza del Banco de España en la lucha contra la inflación y los avances en la correcCión de, los déficit público y por cuenta corriente son, según Analistas Financieros Internacionales-, algunas de las razones que explican el regreso de los. inversores extranjeros -a España. Las compras en el mercado de deuda permitieron reducir la rentabilidad del bono a 10 años -que sirve de referencia para los préstamos a largo plazo- al 10,10%, el nivel más bajo del año. Las ganancias en la Bolsa de Madrid fueron mucho más modestas (un 0,10%) y su índice general cerró a 312,29%.Pero la razón fundamental del cambio de expectativas en los mercados hay que buscarla, señalan las mismas fuentes, en el entorno europeo. De una parte, el compromiso del eje franco-alemán para impulsar la moneda única, pese de las diferencias sobre la fecha del examen, ha de vuelto credibilidad a la unión monetaria. De otra, las economías europeas crecen a tasas moderadas y su inflación evoluciona favorablemente. Tan favorablemente que" en el caso de Alemanía se considera inminente una bajada de los tipos (ahora en el 3,50%. -el de descuento- y en el 5,5% -el lombardo-). Una posibilidad reforzada ayer por la publicacion del IPC de noviembre, que, según datos provisionales, se sitúa en una tasa interanual del 1,5%.

La expectativa de que se reduzca la rentabilidad de los depósitos denominados en marcos provocó una apreciación del dólar y de la mayoría de las monedas europeas frente al marco. La divisa estadounidense subió a 1,4382 marcos, el máximo en siete. semanas. La' moneda española se apreció hasta 84,98 pesetas por marco, la cotización más alta desde -que se devaluó hace nueve meses y justo. en el tipo de cambio. central que. tiene asignado en el Sistema Monetario Europeo (85 07). El franco francés, debilitado en los últimos meses por la crisis del. Gobierno de Alain Juppé, se apreció hasta 3,4280 francos por marco, lo que le sitúa por primera vez desde agosto dentro de su antigua banda del 2,25% en el SME.