La inflación desinfló la inversión

El dato tenía que llegar a lo largo de la mañana. Mantener la tranquilidad y esperar era la estrategia a seguir. En ese compás de espera, algo nervioso por las noticias de un conato de crisis en el Ministerio de Economía, llegó la hora de negociar los valores industriales. Los más especulativos -quizá al calor del rumor insistente del 0, 17. que se mantuvo incluso después de todos los desmentidos- se dispararon y ese lanzamiento a las alturas ayudó más tarde a contener la caída del índice general.Cerca de las 11.00 se filtró la noticia: el crecimiento de los precios al consumo durante el mes de marzo fue del 0,7%, lo que sitúa la inflación acumulada al mismo nivel que el año pasado. El 0,7% se confirmó poco después, pero el lapso de tiempo en que se mantuvo como rumor fue suficiente corno para lanzar el contra-rumor del 0,1%. Quería ser verdad a golpe de repetirse; los más creativos llegaron a decir, incluso, que el ministro acababa de desmentirlo por la radio...

La hora y la subida de algunos valores al principio de la mañana impermeabilizaron parcialmente al índice general. Las ofertas fuera del corro menudearon porque papel no faltaba, aunque escondiera un poco la cabeza por temor a un mal golpe. La caja estaba todavía abierta y recibió más papel que recortó los precios del dúo vasco y el Popular.

Se esfumaron los rumores de reducción del precio del dinero. La caída de la rentabilidad real esperada de éste si no se mantienen las previsiones de inflación-y adie creía ayer en la bolsa que puedan mantenerse- hace muy difícil seguir recortando el tipo de intervención.

El tipo de política económica que utilice ahora el gobierno para reducir la inflación será un dato más para entender la evolución futura de un mercado que pronto entrará en periodo fiscal.