La necesidad de liquidez y la cancelación de operaciones a crédito agudizan la crisis de la bolsa

Las bolsas españolas han registrado la caída más importante de su historia en una sola jornada al ceder Madrid un 9,27%. Barcelona perdió un 9,44%; Bilbao el 7,27% y Valencia el 6,88%. También en puntos las bajas suponen cifras récord, pues se han situado entre los 22,17 que pierde Bilbao y los 14,46 que cede Barcelona, perdiendo Madrid 21,71 y Valencia 14,67.La desesperada búsqueda de liquidez por parte de los inversores españoles y extranjeros ha conducido a los mercados a esta situación de psicosis vendedora en la que ya no importa el precio a que se realiza la salida. Como siempre, el desencadenante de la situación es distinto, y en esta ocasión es el mercado a crédito el que debe cargar con la responsabilidad.

La suspensión de este tipo de operaciones trataba de evitar una especulación masiva aprovechaudo la crisis desatada en el mercado de Nueva York. Lo que no se ha conseguido evitar es que más de 13 millones de acciones quec.aran atrapadas por las bajas más fuertes de la historia de la bolsa, y que una buena parte de esas operaciones sea cancelada mañana.

El miedo a ese nuevo e imprevisto potencial vendedor, exclusivainente técnico, provocó una nueva salida de papel que, una vez más se ha quedado en un simple intento. Ni siquiera el límite del 20%, al que Barcelona se unió ayer, ha disuadido a los inversores que se han lanzado a vender a cualquier precio y no han encontrado compradores.

Las sociedades que cuentan con un futuro optimista han entrado en el mismo saco que las que labían disfrutado del favor de la especulación en una claro interto de obtener liquidez.

En este sentido se culpa a la inversión extranjera de tratar de obtener en España la liquidez que necesitan para absorber las pérdidas en otros mercados, término que no responde totalmente a la realidad. También se achaca a los fondos de inversión, cuyos clientes estarían vendiendo sus participaciones, parte de la corriente vendedora, al necesitar liquidez con la que hacer frente a esta circunstancia.

Cuota de culpabilidad

Prácticamente nadie escapa a su cuota de culpabilidad para los inversores de a pie que, tras pedir un mercado absolutamente libre, sin límites, cuando la bolsa subía, ahora alegan que la pasividad de las instituciones ante el descalabro es uno de los motivos de que la caída no encuentre fondo.

Lo que parece es que las bolsas españolas son casi exclusivamente alcistas en sus planteamientos y los mecanismos de protección del mercado sólo se dejan ver cuando vienen mal dadas. A una situación de crisis se responde con una venta indiscriminada que muestra un total desconocimiento de la situación económica, pero un conocimiento puntual del mercado y sus reacciones.

Con estas nuevas bajas las bolsas españolas superan el alcance de la crisis en otros mercados, pues ya se ha perdido un 35,33% en la caída más pronunciada que se recuerda, 116,01 puntos desde el pasado día 6.

Los intentos de recuperación que han vivido otras bolsas han pasado aquí desapercibidos, lo que ha contribuído a aumentar la desconfianza de los inversores. Los volúmenes negociados indican la peculiaridad de estos mercados, con límites que impiden vender o comprar, alcanzando su punto culminante el pasado día 20, el martes negro, en que se negoció la cifra más baja del año, 5.015,32 millones de pesetas efectivas. A partir de ese día los intercambios han aumentado y el nivel se ha situado en torno a los 15.000 millones de pesetas efectivas diarias.