La prima de risc espanyola cau al seu mínim des de maig del 2010

La compra d'actius al mercat per part del Banc Central Europeu (BCE) i la perspectiva que anunciï noves mesures aquesta setmana continuen rebaixant els tipus d'interès a llarg termini, mesurats per la rendibilitat exigida als bons a 10 anys. En el cas espanyol, el tipus d'interès del deute a 10 anys s'ha situat aquest matí en l'1,836%. La prima de risc, o rendibilitat extra exigida al bo espanyol respecte a l'alemany, considerat lliure de risc, ha arribat a tocar els 108,5 punts bàsics (1,085 punts percentuals), el nivell més baix des de maig del 2010, quan la crisi de l'euro va començar a intensificar-se.

Després de quedar-se dilluns a les portes de marcar el mínim anual, la prima de risc s'ha situat aquest dimarts per sota dels 110 punts bàsics que va marcar durant el 5 de setembre passat després de la reunió del Consell del BCE d'aquell mes. No es veia un nivell tan baix des de mitjan maig del 2010, en els dies posteriors al gran ajust anunciat pel Govern de José Luis Rodríguez Zapatero.

Ja fa vuit mesos, la prima de risc va caure al nivell previ al gran ajust de Zapatero, que era de 164 punts bàsics, un nivell al qual havia escalat en pocs dies des de menys de 100 com a conseqüència del rescat de Grècia. A causa de la crisi grega, la prima de risc va passar en menys d'un mes de 66 punts als 164 del dia 7 de maig del 2010. Els acords europeus per donar suport a Grècia del cap de setmana del 8 i 9 de maig i les dures mesures que llavors va anunciar Zapatero (congelació de les pensions i reducció del sou dels funcionaris, entre d'altres) van permetre que la prima de risc caigués amb força. Va baixar dels 164 punts bàsics en què se situava abans d'assumir la necessitat de nous ajustos als 97 punts bàsics en què es va situar el 12 de maig, quan va comparèixer al Congrés per anunciar les mesures.

La tranquil·litat va durar poc i la prima de risc va tornar en poques setmanes a superar els 164 punts bàsics. La crisi de deute es va intensificar l'estiu del 2011 i, malgrat algunes mesures del BCE, Zapatero va deixar el Govern a finals d'aquell any amb la prima de risc per sobre dels 320 punts bàsics. En els primers mesos de Govern de Mariano Rajoy els dubtes sobre la sostenibilitat de l'euro, el retard a presentar els pressupostos, la mala gestió de la crisi de Bankia i la petició de rescat a Europa per recapitalitzar la banca van portar la prima de risc per sobre dels 638 punts bàsics.

La prima de risc també està baixant avui a Grècia, Portugal i Itàlia, els altres països del sud d'Europa que han patit més amb la crisi de l'euro.

Ahir es va saber que el BCE va invertir 5.078 milions d'euros en la sisena setmana de funcionament del programa de compra de bons garantits —cèdules—, que arriba així a un total de 17.801 milions des del seu llançament, mentre que amb prou feines va destinar 368 milions a comprar deute empaquetat o titulitzat (ABS, en les seves sigles en anglès) durant la primera setmana en vigor d'aquest nou programa.

Aquest dijous es reuneix el Consell del BCE i els inversors estan atents a qualsevol missatge sobre possibles mesures addicionals que haurà d'adoptar l'organisme.