Deuda sin crecimiento

Las Administraciones públicas españolas debían 960.640 millones de euros al final de 2013, el equivalente al 93,9% del PIB. En el pasado año se han añadido a ese saldo 76.000 millones. Esa proporción contrasta con la que representaba la deuda pública sobre el tamaño de la economía española al término de la fase expansiva y el inicio de la crisis: 36% del PIB al final de 2007.

Del análisis de la composición de ese saldo vivo de deuda destaca el crecimiento de las comunidades autónomas. Las Administraciones locales y la Seguridad Social, por su parte, han reducido su deuda total, aunque se mantienen en términos de PIB al mismo nivel de 2012. En realidad, por primera vez, los 207.000 millones de euros de deuda de las autonomías superan el 20% del PIB español. También son estas Administraciones las que generan más inquietud a inversores internacionales; de ahí la necesidad de apoyo excepcional por parte de la Administración central.

Ha sido la recaudación de las CC AA la que más ha sufrido durante la crisis, dada su estrecha vinculación a los ingresos verdaderamente excepcionales derivados de la expansión del sector de la construcción residencial y de la actividad inmobiliaria. Además, en el aumento registrado por el endeudamiento de las CC AA está incluido el apoyo que la Administración central ha suministrado a aquellas con más dificultades para financiarse en condiciones de mercado. Han sido 61.500 millones de euros los que se han transmitido a través del fondo de liquidez autonómica (39.000 millones) y del plan de pago a proveedores (22.500 millones).

No es un cuadro que vaya a mejorar de forma significativa de la noche a la mañana. Todas las Administraciones son extremadamente dependientes del crecimiento económico. Y con la información hoy disponible, los próximos años no van a ser muy expansivos. La mayor disciplina en la contención de gastos públicos o el mantenimiento de cargas impositivas relativamente elevadas no garantiza la expansión económica. Afortunadamente, el acceso del Tesoro español a los mercados financieros se encuentra en el mejor momento desde el agravamiento de la crisis, pero, dados esos montantes de deuda, la propia carga de intereses seguirá detrayendo una cuantía significativa de recursos públicos. La deuda pública conjunta volverá a aumentar, aun cuando no se registren males peores en la escena financiera nacional e internacional en los próximos meses.