La inflación de la zona euro sigue en ‘zona cero’ y el paro por encima del 11%

La zona euro ha iniciado una recuperación cíclica, con picos en países como España. Pero las zonas grises siguen siendo numerosas: la inflación mejoró levemente en abril hasta el 0% (frente a una caída de una décima en marzo), pero el desempleo sigue sin mejorar, por encima del 11% a pesar de la mejoría económica propiciada por el abaratamiento del petróleo y la debilidad del euro, y por un ligero incremento del crédito. Se trata de una recuperación cíclica con riesgos por todas partes: el estancamiento de Estados Unidos y los problemas en países emergentes como Brasil o China. Y eso impide mejoras sustanciales en la inflación y el paro.

El avance de Eurostat deja un dato preocupante: la inflación subyacente (el IPC depurado sin los elementos menos volátiles) sigue en mínimos históricos, en el 0,6%, y no hace el más mínimo ademán de mejorar. Tanto la inflación como la subyacente están a años luz del objetivo del Banco Central Europeo, del 2%. El BCE puso en marcha un programa multimilonario de compras de deuda pública y privada, y su presidente, Mario Draghi, asegura que se extenderá hasta septiembre de 2016 o incluso más allá si los precios no rebotan. Los últimos incrementos salariales en Europa, e incluso en Alemania, están por debajo del 2%.

En el caso del desempleo, las cifras siguen sin mejorar con claridad y esconden, además, enormes diferencias. La tasa de paro siguió en el 11,3% en marzo, sin mejorar ni un ápice con respecto a febrero y con más de 18 millones de personas desempleadas en la eurozona. Alemania roza el pleno empleo, con una tasa inferior al 5%; en torno a esa cifra están también países de la Unión como Reino Unido, Austria, Luxemburgo y República Checa –todos ellos por debajo del 6%). Justo al otro lado, la rescatada Grecia sigue encabezando todos los rankings de paro, seguida de cerca por España, con ambas economías por encima del 20%.