Yahoo! se desploma en Bolsa tras la retirada de la oferta de Microsoft

Steve Ballmer, consejero delegado de Microsoft, sacó ayer los pies del tiesto. Y el mercado bursátil dijo lo que pensaba. Los títulos de Yahoo! se desplomaron en Wall Street como respuesta a la retirada de la suculenta oferta que le presentó el gigante informático. El buscador en Internet perdió el 15% de su valor bursátil. Ahora, las dos compañías deben pensar en alternativas para poner freno al dominio de Google.

Google copa un tercio del mercado de la publicidad electrónica

Microsoft puede buscar ahora un acuerdo con AOL o News Corporation

Wall Street puso el precio que considera adecuado para las acciones de Yahoo! y las colocó en los 24,37 dólares por título, casi 10 menos de los que estaban sobre la mesa. Y también a Microsoft, que tras subir el 1,5%, cerró con una caída del 0,55% y se quedó en 29,08 dólares. A partir de la lectura del parqué, parece que el segundo buscador en Internet no va a ningún lado sin el soporte financiero y tecnológico del gigante informático.

Las dos partes recurrieron de nuevo a la retórica para justificar el fracaso de las discusiones. Yahoo! dijo que los 33 dólares del viernes eran insuficientes y pedía cuatro más para zanjar la cuestión. Tras la oferta de febrero, que valoraba la compañía en 44.600 millones de dólares (28.925 millones de euros), la cotización subió un 50%. Microsoft expresó, por su parte, su frustración con la ejecutiva de su rival, a la que acusó de ignorar durante tres meses un proceso de negociación "que no existió".

Este tono amargo salpicó ayer a Wall Street, que le costó mantener el tipo ante el nuevo repunte del petróleo. Pero más allá de los movimientos de sus valores, lo que se preguntan los inversores es hacia dónde irán las dos compañías. Lo que tienen claro los analistas es que ambas pierden con esta salida en su carrera por alcanzar a Google en el lucrativo negocio de la publicidad electrónica.

Microsoft necesitaba a Yahoo! como plataforma para buscar nuevas vías de ingresos en Internet, aunque se le reprocha que estuviera dispuesta a gastar 47.500 millones de dólares en una compra en lugar de destinarlo a reforzar sus puntos débiles. Yahoo! necesitaba, por su parte, a Microsoft para sobrevivir en un mercado publicitario cada vez más competitivo. Ayer, su capital bursátil bajó de golpe hasta los 33.750 millones de dólares.

Google aparece entre tanto como la principal beneficiada, y eso se reflejó en una subida del 2,34% en sus títulos en Bolsa. Yahoo! podría optar por ampliar el acuerdo comercial anunciado con su rival hace tres semanas. Ballmer se refirió a este pacto para justificar su retirada, porque le restó atractivo. Y el Departamento de Justicia de Estados Unidos también tiene dudas, porque cree que podría violar la competencia.

La otra opción pasaría por una fusión con AOL, filial de Time Warner. Microsoft también podría estar interesada en AOL tras el segundo fracaso con Yahoo! Y también se puede plantear algún tipo de acuerdo con News Corporation a través de la comunidad virtual My Space. La retirada, en todo caso, no excluye que en un futuro el gigante informático lo intente por tercera vez, aunque Steve Ballmer diga que se lo ha quitado de la cabeza.

El inversor Warren Buffett, que durante la junta general de Berkshire Hathaway compartió cena con Bill Gates, presidente de Microsoft, considera que la retirada era adecuada. "Puedes querer algo con locura, pero todo tiene un límite", dijo ayer el oráculo de Omaha, que no quiso entrar en más detalles de lo que habló con Bill Gates sobre el asunto. Sólo dijo que le vio tranquilo.

El foco se dirigió también hacia el consejero delegado de Yahoo!, Jerry Yang, y la actuación del Consejo de Administración, por su vigorosa resistencia a la ofensiva de Microsoft. En el parqué se cree que dispone de seis meses para demostrar que su estrategia es viable y que puede crear valor para el accionista, el argumento que utilizó para oponerse de lleno a la oferta de Ballmer.

Microsoft y Yahoo! harán algo para resolver la situación. La pregunta es cuándo lo harán. Y más allá de las diferentes estrategias, lo que parece claro es que la batalla por arrebatarle a Google el cetro del negocio de la publicidad en Internet está acabada.

El mercado de la publicidad electrónica se espera genere este año unos ingresos de 26.000 millones de dólares, según eMarketer. Google es el líder y se lleva un tercio de la tarta (7.900 millones), seguida de Yahoo! (3.600 millones).

Más lejos están MSN de Microsoft (1.750 millones) y AOL (1.500 millones). Incluso si las tres sumaran fuerzas no llegarían a ganar al líder indiscutible, que es Google.