EE UU sube los tipos al 5,25% mientras revisa al alza el crecimiento económico

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos cumplió ayer su segundo año de subidas continuas de los tipos de interés con otro incremento de un cuarto de punto, lo que deja el precio del dinero en el 5,25%. Se trata de la decimoséptima subida consecutiva, a la que podría seguir otra más en agosto. El banco central estadounidense quiere asegurarse el control de la inflación. El Departamento de Comercio, entre tanto, revisó al alza la tasa de crecimiento del primer trimestre, que fija en el 5,6%. Según Jaime Caruana, el encarecimiento del dinero en Europa favorece a España.

Durante las últimas semanas, una veintena de bancos centrales en todo el mundo -que representan el 75% del PIB global- han pisado el freno de la política monetaria porque la inflación se muestra más resistente, debido al alto precio del petróleo y de las materias primas.

Con un crecimiento económico prolongado y la presión de los elevados precios en Estados Unidos, la Reserva Federal se ve obligada a mantener el ritmo de subidas en el precio del dinero hasta que se alcancen niveles de contención clara de la inflación.

La Fed ya ha expresado su deseo de iniciar una pausa. Los analistas de Citigroup temen, sin embargo, que este juego de equilibrios fuerce a los bancos centrales, incluido el de EE UU, a actuar con más vigor para frenar el crecimiento. Algunos economistas creen incluso que en este contexto es muy probable que la Reserva Federal lleve el tipo de interés hasta el 6% antes de que finalice el año. El futuro, en todo caso, es confuso, hasta el punto de que estos días se especulaba con que la Fed tenía previsto para la reunión de ayer, encarecer el precio del dinero en medio punto, lo que hubiera supuesto alcanzar el 5,5%.

Pero su presidente Ben Bernanke no quiso dar sorpresas al mercado y mantuvo la estrategia regular de alzas de tipos de un cuartillo, hasta el 5,25%.

La clave ayer, más que nunca, estaba en el lenguaje que iban a utilizar los miembros del comité de política monetaria para justificar ésta última subida. Cada vez se hace más difícil para los analistas adivinar por dónde conducirá su política. Los cambios de estrategia, como indican en el entorno de la Fed, son siempre difíciles, porque es un reto saber cuándo se ha hecho lo suficiente y lo correcto para tratar de asegurar una expansión sana de la economía. De ahí que en su comunicado, la Fed insista en que la expansión económica "se modera". A pesar de lo cual, volvió a alertar de los riesgos que supone una subida de los precios como la registrada al alcanzar un 4,2% de incremento en mayo.

El dato definitivo del PIB del primer trimestre, publicado ayer, sitúa la tasa de crecimiento en el 5,6%, frente al 5,3% anunciado hace un mes. El ritmo más alto en dos años y medio. La previsión es que baje al 2,7% durante el segundo trimestre.

Despedida

En este sentido y en el ámbito español, Jaime Caruana, cuyo mandato de seis años al frente del Banco de España expira el próximo 11 de julio, aseguró ayer que las subidas de tipos de interés emprendidas por el Banco Central Europeo (BCE) "le viene muy bien a la economía española", puesto que favorecerán la moderación de los desequilibrios que padece, informa Isabel Lafont.

El futuro ex gobernador, que en agosto se incorporará al Fondo Monetario Internacional (FMI), se despidió ayer de los medios de comunicación durante un acto organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (Apie).

Caruana citó la deficiente competitividad y el excesivo endeudamiento de las familias, favorecido por los bajos tipos de interés, como principales riesgos de la economía española. Reconoció que existe una cierta sobrevaloración en el sector inmobiliario, pero apostó por un "ajuste suave" de los precios de la vivienda. El Banco de España ha hecho "todo lo que se podía hacer, y un poquito más" a la hora de advertir de los riesgos del boom inmobiliario, dijo.

Caruana abordó de soslayo, pero con intención, el controvertido nombramiento de Miguel Ángel Fernández Ordóñez, secretario de Economía y Presupuestos desde 2004 y hasta el pasado marzo, al que se opone el PP por considerar que tiene un "acusado perfil político". Caruana calificó a Fernández Ordóñez de "excelente profesional", pero precisó que las instituciones deben estar por encima de las personas y que en los procesos de nombramiento debe existir un "equilibrio" para facilitar la independencia de los bancos centrales. "Todavía no se ha conseguido", añadió.