Rato admite que lo peor de la subida del petróleo está por llegar

El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo Rato, ha admitido que lo peor del ciclo alcista de los precios del petróleo está por llegar habida cuenta de que las recientes subidas, apoyadas en los efectos devastadores de los huracanes Katrina y Rita, ya están reflejando la debilidad de la oferta de crudo y de productos refinados más que la fortaleza de la demanda. Rato pidió al Gobierno español un presupuesto contra la inflación.

Rato, en referencia a la situación fiscal española, dijo que "es necesario que la política presupuestaria contribuya a reducir la inflación". El FMI prevé que la inflación se mantendrá en la barrera del 3%-3,2% en el próximo año 2006.

Este fin de semana, como resultado del huracán Rita que se abate sobre la costa de Tejas, ocho refinerías cerrarán sus puertas. Algunas ya han comenzado a reducir su capacidad para convertir petróleo crudo en gasolina, gasóleo y otros productos. Los precios, pues, han reanudado su carrera alcista.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) se mostraba relativamente confiado en que la subida de precios del último año, con todo lo espectacular que pudo ser, no se llevaría por delante la recuperación económica mundial. Lo que los economistas vigilaban, sobre todo, eran los efectos secundarios: el reflejo de los mayores precios en la inflación. Y como esos efectos no se dejaron prácticamente sentir, la calma dominó sobre los nervios.

Ya no es así. Habida cuenta de que los huracanes Katrina y Rita han dejado inutilizada un 20% de la capacidad de refino de la industria norteamericana, la presión alcista de los precios que ya existía se verá ahora reforzada.

"El dato nuevo que ahora es necesario tener en cuenta y seguir con atención es que tenemos problemas de oferta. A la debilidad de la oferta de productos refinados ya existente se suma ahora un nuevo golpe que recortará todavía más la oferta. Es diferente una subida que viene por una demanda sólida y otra que se apoya en una escasez de oferta", explicó Rodrigo Rato en su tradicional almuerzo de cortesía con la prensa española.

Es el diagnóstico del director del departamento de Investigación del FMI, Raghuram Rajan. "Cada vez más la noticia no es que la inesperada demanda de petróleo tira del precio sino que los recortes de la oferta actual y futura, especialmente para productos refinados, está presionando futuras subidas", explica, Rato.

Aunque el FMI parece haber tenido que pasar por dos huracanes históricamente devastadores para apreciarlo, este ciclo alcista de los precios del petróleo ha estado dominado por la rigidez de la oferta de productos refinados. Las compañías han reducido notablemente sus inversiones en capacidad de refino, apostando por el corto plazo, y la mayor demanda de países como China e India, que en los años setenta y ochenta simplemente ni existía, ha tirado de los precios. No es menos importante el contexto: la incertidumbre geopolítica en Oriente Próximo agravada y extendida por la guerra de Irak.