Los fondos con más del 1% de una cotizada deberán votar en las juntas

Las gestoras de fondos de inversión cuya participación en una compañía cotizada supere el 1% durante más de 12 meses deberán ejercer su derecho de voto en las juntas generales de accionistas. Así, se dispone en el proyecto de reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) que ayer presentó el secretario de Estado de Economía, David Vegara, y que, tras haber ser remitido al Consejo de Estado el pasado 11 de julio, previsiblemente entrará en vigor el próximo octubre.

El texto incluye otras medidas de protección al pequeño inversor, como un régimen para evitar arbitrajes con el valor liquidativo de los fondos, prácticas que en Estados Unidos fueron motivo de sonados escándalos hace dos años. También contempla la creación de nuevas figuras de inversión colectiva, como las IIC de inversión libre, denominación elegida por el Ministerio de Economía para designar a los fondos de alto riesgo o hedge funds. Vegara recalcó que los fondos de inversión libre estarán sometidos a "reglas de transparencia" y se situarán bajo la supervisión de la CNMV. Su uso estará restringido a "inversores cualificados", es decir, institucionales o particulares, siempre que aporten una cantidad inicial mínima de 50.000 euros. Los fondos de inversión libre sólo podrán asumir un endeudamiento máximo equivalente a cinco veces el valor de su patrimonio. Los inversores particulares sólo podrán acceder a este tipo de productos a través de otra nueva figura, el fondo que invierte en fondos de inversión libre. En todo caso, como salvaguardia, los pequeños inversores deberán firmar un documento en el que certifican conocer los riesgos que asumen.

El reglamento crea también la figura del fondo cotizado, o exchange traded fund en inglés, similares a los fondos que reproducen un índice bursátil, pero equiparables a acciones en su tratamiento fiscal. El texto permite a las IIC la constitución de compartimientos con menor patrimonio y número de inversores. Otra novedad es que las gestoras de IIC podrán prestar más servicios, como la administración de carteras de fondos de pensiones.