Los tipos de interés, una espada de Damocles

El informe señala que una de las prioridades de la política económica son los tipos de interés. "Con una política de tipos de interés bastante por debajo de unos niveles neutros, la mayoría de los países necesitarán una transición hacia altos tipos de interés; no obstante, dadas las divergencias existentes, el ritmo y el calendario difiere de manera importante", advierte.

¿Hay alguna excepción? El informe considera que el Banco Central Europeo (BCE) "debería mantener con firmeza los tipos en los niveles actuales [2%] hasta que haya una clara recuperación sostenida de la economía". ¿Y qué pasa si persiste la anemia actual? "Si la debilidad presente se mantiene y las presiones inflacionistas permanecen bajo control, no se puede descartar la posibilidad de un recorte de los tipos de interés". En caso de una depreciación mayor del dólar, EE UU debería, según el FMI, apostar todavía más por la subida de tipos, al tiempo que los países con monedas que se aprecien deberían aflojar la tensión monetaria.

Con todo, el economista jefe del FMI cree que, en estos momentos, la reactivación "del crecimiento potencial europeo no depende de la política monetaria, sino de las reformas".