La deuda pública sirve de refugio a los inversores más conservadores

La situación de crisis que sufren los mercados de valores, la renta variable, está obligando a los inversores a ajustar sus posiciones en el mercado, con diferentes opciones según el criterio y la audacia de cada cual.En términos generales, la deuda pública, la renta fija, es la principal receptora del dinero que huye de los vaivenes del precio de las acciones y del temor a una caída más pronunciada.

La rentabilidad de la deuda en el mercado secundario no está reflejando las tensiones alcistas de los tipos de interés, muy patentes en la bolsa, porque la llegada de fondos hace subir los precios. En esta última sesión, la rentabilidad de la deuda a 10 años bajó dos centésimas, hasta el 5,44%, cuando una bajada de rentabilidades es contraria a una caída de la bolsa.

Dentro de la renta variable, hay valores que también actúan como refugio en tiempos de crisis, pero se trata de sociedades que siempre han tenido la consideración de renta fija por su escasa respuesta a los movimientos bursátiles, como las "autopistas", que ahora retribuyen a sus accionistas mediante "devolución de aportaciones", con menos carga fiscal al tratarse de una transmisión patrimonial.