Se agota el papel

Las posiciones vendedoras en este nivel de precios se están agotando, bien porque ya se pierde dinero, en el caso de los compradores más recientes, bien porque la fortaleza del ciclo económico apunta hacia una valoración más positiva. El PIB de Estados Unidos confirmó la persistencia de un crecimiento fuerte en ausencia de tensiones inflacionistas preocupantes, lo cual inducía a pensar que las repercusiones de la crisis asiática pueden ser absorbidas con cierta facilidad.

Menos exportaciones y algunas importaciones de más son el fruto de unos tipos de cambio coyunturales, pero que parecen perfectamente asumibles por el tirón del consumo interno que lleva consigo un ciclo económico alcista. Como respuesta a estas proposiciones vale tanto el huevo como la gallina, pero los inversores han captado la posibilidad de que se renueve la tendencia alcista en las bolsas y han comenzado a tomar posiciones.

La contratación ascendió a 181.375 millones de pesetas en el mercado continuo y con sólo el 20% de aplicaciones. Una buena parte de ese dinero buscó los valores bancarios con desdoblamientos inmediatos y otros cuya necesidad de reflejar en el precio la actuación de los gestores es evidente. Banca, comunicaciones y electricidad asumieron la responsabilidad de ofrecer los mejores resultados, pero eso permitió que el resto del mercado trabajara libre de presiones, situación que se tradujo en una serie de subidas avaladas por un mejor reparto del negocio.

El mercado de deuda también empieza a desvelar sus claves. La rentabilidad a 10 años se ajusta a la zona del 5% y abre un margen de maniobra atractivo para la Bolsa, ya que las hipó tesis de trabajo para esta parte del año tenían como base el 5,5%. Si los tipos a largo se mantienen en estos niveles, hay que empezar a pensar en ajustes a la baja más fuertes en el mercado de corto, lo que justificaría sobradamente estos conatos de subida de las bolsas. Wall Street avalaba estas actuaciones con una subida de 11,71 puntos (0,13%) que dejó el cierre en 8.935,58.