Aumenta el margen para bajar los tipos

La inflación ha bajado siete décimas desde que el Banco de España redujo los tipos de interés por última vez, el pasado 16 de enero, y los dejó en el 6%. Entonces y según los datos disponibles, los precios en diciembre se situaron en el 3,2%. En febrero, han bajado hasta el 2,5%.El margen del banco central para abaratar el precio del dinero, por tanto, se ha ampliado sustancialmente. Sólo la debilidad del mercado de deuda y del tipo de cambio de la peseta, provocada por la incertidumbre en tomo a la puesta en marcha de la unión monetaria, podría aplazar la medida.

Pero el buen comportamiento del IPC y los avances en las negociaciones entre patronal y sindicatos sobre la reforma laboral parecen inclinar la balanza a favor de que hoy la autoridad monetaria recorte de nuevo los tipos.

Si deja escapar esta oportunidad, además, la próxima subasta, que se celebra el 25 de marzo, coincidiría con la reunión de la Reserva Federal, el banco central estadounidense, en la que se podría decidir una subida de los tipos que aumentaría las tensiones en los mercados financieros. Todos estos factores fueron tomados en cuenta ayer por el mercado. La peseta se mantenía casi invariable frente al marco -84,85 unidades-, y las rentabilidades en el mercado de deuda, muy sensibles a la inflación, bajaron muy ligeramente -del 6,98% al 6,95% el bono a 10 años-, pero los tipos de interés a corto plazo del mercado interbancario, donde las entidades se prestan dinero entre sí, retrocedieron entre cinco y 10 centésimas. Anticiparon así el posible recorte de hoy. La Bolsa de Madrid avanzó un 0,45% y cerró a 485,11 puntos.