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SEGUNDA SEMANA DE TENSIÓN EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los tipos de interés a un día se sitúan por debajo del 15%,

El Banco de España volvió a bajar ayer el tipo de interés de la subasta de préstamos de regulación monetaria para adaptarlos a la nueva situación definida por las autoridades y para tratar de acompasar la situación española con lo que viene ocurriendo en el resto de los mercados financieros. La reducción, desde la última subasta ha sido de 1,125 puntos, hasta situar el precio del dinero a un día en el 14,875%.Los bancos extranjeros que operan en España, cuyos preferenciales dependen en mayor medida de la evolución del mercado interbancario, han empezado ya a reducir el tipo de interés de sus operaciones comerciales.

La reducción de los tipos de interés, decidida con cierta anterioridad por las autoridades económicas y monetarias españolas en función de la revisión de los objetivos de crecimiento de la cantidad de dinero en circulación y del propio crecimiento de la economía real, ha coincidido con la crisis por la que atraviesan los mercados bursátiles en todo el mundo y ello ha provocado una reducción más drástica de lo deseado por las propias autoridades de los tipos de interés.

Los nuevos objetivos monetarios, cifrados en la actualidad en el 12% de crecimiento para 1987 en lugar del 8% previsto inicialmente, permitía, según el Banco de España, aflojar ligeramente los altos tipos de interés, manteniéndolos altos para evitar más distoriones monetarias pero por debajo de los vigentas hasta ahora.

Sin embargo, la crisis de los mercados bursátiles, y la decisión de las autoridades de distintos países de rebajar los propios tipos de interés para tratar de mantener las cotizaciones de bolsa han obligado al Banco de España a reducir más de lo previsto el precio del dinero para que la ventaja que se pretendía obtener se mantenga.

De esta forma, en la subasta de préstamos de regulación monetaria -la cantidad de dinero que el Banco de España está dispuesto a proporcionar a bancos y cajas de ahorro para mantener la liquidez de estas instituciones-, el tipo de interés establecido ayer para las operaciones a un día se situó por debajo del 15% por primera vez en muchos meses.

Los expertos estiman que, de no producirse nuevas reducciones en los tipos de interés exteriores, la situación actual permanecerá estable durante unas cuantas semanas ya que se trata de no aflojar en exceso el control monetario porque, ante el fuerte crecimiento económico, en tomo al 5% reconocido ya por el titular de Economía y Hacienda, mayores alegrías monetarias pordían producir nuevas tensiones.

* Este artículo apareció en la edición impresa del Martes, 27 de octubre de 1987

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