El Gobierno cambia la ley para pagar menos intereses por sus depósitos

Con tal de conseguir que los bancos presten y no se guarden el dinero, el Banco Central Europeo impuso en 2015 una penalización del -0,4% a los depósitos que las entidades dejan en el banco central. Esto significa que los bancos tienen que abonar un interés por aparcar allí el dinero ocioso. Sale bastante caro almacenar los billetes físicos en una caja fuerte con todos los costes de mantenimiento que ello implica. Al mismo tiempo, las inyecciones monetarias del BCE han creado un mar de liquidez que convierte la gestión de la tesorería en una tarea titánica para las entidades financieras, los fondos o las aseguradoras. Hay tanto efectivo circulando que en estos momentos se cobra por guardar el dinero durante periodos cortos.

Y el Tesoro español no está exento de esos mismos problemas. Gracias a unos tipos tan bajos, consigue unos ahorros extraordinarios en el pago de intereses de la deuda. Pero también tiene que adaptar su gestión para cuando reúne mucha liquidez.

De ordinario, los ingresos y pagos del Estado están coordinados para que estos coincidan y la Administración no incurra en impagos. Sin embargo, a veces existen desfases puntuales de caja entre el momento de recaudación y las necesidades de desembolso. Lo que obliga al Tesoro a acumular mucho dinero por adelantado. Solo que el problema radica en que ahora le cobran por mantener esa liquidez. Por ley, el Ejecutivo tiene que mantener esos remanentes en las cuentas del Banco de España. A su vez, siguiendo las instrucciones del BCE, la institución sita en Cibeles cobra al Estado un 0,4% por esos depósitos. Con una cuenta que ha oscilado entre los 50.000 y los 20.000 millones, eso supone que el Estado podría estar perdiendo una horquilla entre 200 y 60 millones, tomando los máximos y mínimos.

Si bien es cierto que los beneficios del Banco de España retornan más tarde a Hacienda, esos mayores réditos también dan a la entidad supervisora más presupuesto y, por tanto, capacidad de gasto. Es decir, no todo vuelve a las arcas del Estado y lo que llega lo hace más tarde.

Por esa razón, a través del grupo parlamentario popular, el Gobierno ha introducido cambios normativos en una enmienda a los Presupuestos. La finalidad es reducir el pago de esos intereses negativos. La enmienda modifica la legislación presupuestaria para que el Tesoro cuente con más herramientas a la hora de poder endeudarse a corto y hacer frente a esos desajustes temporales de tesorería.

Una vez aprobados los Presupuestos, se crea un marco más flexible de operaciones para tomar prestado a corto, entre las que se recoge por ejemplo la opción de que los bancos anticipen ingresos tributarios, líneas de crédito bancario o préstamos de entidades a corto plazo. Básicamente, se les quita el carácter excepcional para poder usarlas más.

A la postre, todo ello facilitará que el Tesoro aminore sus depósitos y, en consecuencia, evite el pago de intereses negativos. El objetivo es “gestionar la tesorería del Estado de forma más eficiente, permitiendo un ahorro para las arcas públicas y, por ende, para el contribuyente”, reza la enmienda del grupo popular.

Y en su justificación añade: “En la actualidad el exceso de liquidez en el sistema financiero y los tipos de interés negativos en el mercado monetario dificultan la colocación y rentabilización de la liquidez del Tesoro Público a través de las habituales operaciones activas, todo ello da lugar a que los saldos deban permanecer depositados en el Banco de España”, donde además el coste de mantenimiento “se sitúa en el -0,40%”.

De hecho, el Tesoro ya ha iniciado esta estrategia de recortar los remanentes. En ello se enmarca un crédito bancario que suscribió a principios de año por valor de 7.000 millones de euros. El departamento que encabeza Emma Navarro negoció con las entidades que le prestasen semejante cantidad por solo unos días. Se trata de la primera vez en la historia reciente que el Estado se financia con un préstamo bancario de ese volumen en lugar de con emisiones de bonos o letras.