BBVA prevé que los tipos de interés alcancen el 4,25% este año

El Banco Central Europeo (BCE) subirá el tipo de interés oficial desde el 3,5% hasta el 4,25% en 2007, con aumentos de un cuarto de punto en marzo, junio y septiembre, y se mantendrá en este nivel durante el año 2008, según el informe ''Europa Watch'' realizado por el Servicio de Estudios de BBVA. En cuanto a la economía española, el BBVA estima que suba 3,5% para 2007 y del 3% para 2008, por encima de la europea, para la que prevé una subida del 2,5% en 2007 y un 2,3% en 2008.

Sobre la subida de tipos, la economista jefe para Europa y Escenarios Financieros de la entidad, Mayte Ledo, ha afirmado hoy en rueda de prensa que este nivel se sitúa "por debajo del anterior ciclo alcista" y explicó que esta estimación responde a una visión más positiva del crecimiento en la eurozona para los dos próximos años, a riesgos al alza sobre la inflación (que BBVA sitúa en un promedio en torno al 1,8%) y a la acumulación de fuertes incrementos de los agregados crediticios.

Ledo recordó el "retraso" con que las subidas de tipos afectan a las decisiones de consumo e inversión y explicó que el 60% de esta subida "ya está transmitida a los agentes". Por otro lado, la economista señaló que la política monetaria europea "ha pasado de ser acomodaticia y relajada desde 2002 a neutral", e indicó que esta senda de tipos es "coherente con la consecución del objetivo de estabilidad de precios en un entorno de crecimiento por encima del potencial".

La economía española crecerá más que la europea

Por otro lado, el Servicio de Estudios de BBVA estima que el dinamismo de la economía europea en 2006 "se está generalizando también para 2007", por lo que prevé un crecimiento del 2,5% para este año y un 2,3% en 2008, con "los indicadores de espectativas en máximos". La economista señaló que aunque las previsiones indican que habrá una suave desaceleración del crecimiento en los próximos dos años, habrá una "sorpresa positiva".

A su juicio, la recuperación de la economía alemana ha sido "la gran sorpresa", y señaló que el crecimiento de este país es "una buena noticia" para el área porque es uno de los "motores" de Europa.

En España también se dará parte de esa sorpresa positiva de crecimiento, y se esperan avances del 3,5% para 2007 y del 3% para 2008. Ledo subrayó que las bases para el crecimiento en España "no se agotan" y apuntó que una parte tienen que ver con la incorporación de la mujer al empleo, el aumento de población en edad de trabajar y la inmigración y otra con los costes productivos, "bajos en términos históricos".

La inflacción rondará el 1,8%

En cuanto a la inflación, BBVA estima que la inflación se situará en torno el 1,8% en los dos próximos años, una previsión revisada a la baja porque se espera un escenario más favorable en los precios de la energía (con una moderación del precio del petróleo) y un menor impacto del IVA alemán. La previsión es que el IPCA alcance mínimos en verano.

Ledo afirmó que los riesgos sobre la inflación se sitúan al alza a causa de la bonanza del mercado laboral, -con un descenso del desempleo y un aumento de la tasa de actividad, lo que puede producir una subida de salarios-, y de los elevados niveles de la capacidad instalada.