Trabajo de capital importancia

El mercado europeo de capital riesgo está en auge. Estas empresas han creado un millón de puestos de trabajo en los 25 países de la Unión Europea en los últimos cuatro años, según el primer estudio paneuropeo sobre la cuestión, de la Asociación Europea de Capital Riesgo (EVCA, en sus siglas en inglés). Las firmas más pequeñas, de biotecnología y sanitarias son las que más crecen.

El sector emplea a seis millones de profesionales en los 25 países, cinco millones de los cuales lo hacen en las empresas financiadas

La investigación, que ha sido dirigida por la Asociación Europea de Capital Riesgo (EVCA) en colaboración con la Universidad Técnica de Munich, concluye que las firmas de capital inversión -que compran paquetes de compañías ya establecidas- y capital riesgo -que invierten en empresas que están en sus primeras fases- favorecen de forma importante la creación de empleos "sostenibles y de alta calidad". Y lo han hecho en un periodo (2000-2004) "que no han sido precisamente fáciles para la economía europea", añade Javier Echarri, secretario general de la EVCA.

En el estudio se incluyen tanto las empresas que han sido financiadas por una compra total de acciones (buyout) como las realizadas a través de operaciones de capital riesgo (venture capital). Las primeras han generado 420.000 puestos de trabajo, sin contar los recortes de plantilla posteriores a la inversión, mientras que las segundas han creado empleo para 630.000 personas. En total, algo más de un millón de profesionales. Esto significa que el empleo conjunto aumentó un 5,4% anual y que superó en ocho veces el 0,7% el crecimiento del empleo total en los 25 países.

El informe estima que la contribución del sector al empleo en Europa es de seis de trabajadores, un 3% de la población activa, que era la plantilla de las empresas gestionadas con este tipo de inversiones en 2004. Para Echarri este porcentaje es "aún bajo". Cinco millones prestaban sus servicios en empresas resultantes de una operación de buyout, y el resto, en empresas que habían iniciado su desarrollo gracias al capital riesgo.

Las grandes sociedades en cartera, con más de 1.000 trabajadores, aportan más de la mitad de los puestos de trabajo generados en la industria. Sin embargo, son las empresas de menor tamaño las que han experimentado una tasa de crecimiento más alta, hasta un 7% anual en los buyouts y un 70% en las empresas financiadas con capital riesgo. La rotación del personal apenas se ve afectada por la intervención de este tipo de operaciones financieras, y la mayoría de las entidades mantuvieron sus plantillas estables o las ampliaron.

Por sectores, el aumento del empleo se ha distribuido a partes iguales entre los de biotecnología, atención sanitaria e instrumental médico con un incremento cercano al 47%. Otros sectores significativos son telecomunicaciones, tecnología de la información y bienes de consumo.

Si atendemos al origen de las empresas, las llamadas spin-off o compañías creadas al calor de las universidades, éstas crecen de media un 62% anual tras la inversión de capital riesgo, superando a las spin-off societarias originadas en otras firmas que sirven como incubadoras y a las que han sido fundadas de forma independiente.

Otra de las conclusiones del estudio es que las empresas financiadas con capital riesgo dedican a las actividades de investigación y desarrollo (I+D) una media anual de 3,4 millones de euros. Su gasto en investigación por empleado es de 50.000 euros frente a los 8.500 de las 500 empresas de la UE que más gastan en este área. Además, uno de cada tres empleados se dedica a la investigación y el 13% tiene un doctorado o título universitario equivalente.

En España, un estudio de ASCRI, la asociación que agrupa a las firmas de capital riesgo, confirma que estas entidades crean empleo a un ritmo superior a las demás. El impulso comenzó a partir de 1997, por lo que la asociación espera ofrecer mejores resultados en el futuro.

Según Echarri, "muchas empresas familiares han sobrevivido gracias a la entrada de capital inversión". "Estas inversiones permiten resolver ineficacias anteriores y crear valor en las compañías", añade. Lo que sí indica la investigación de la EVCA es que las operaciones de buyout de empresas familiares han incrementado la creación de empleo un 7% anual tras la inversión, es decir, son las que generan más puestos.

Las empresas familiares forman la columna vertebral de la economía europea ya que suponen un 70% de los empleos. Sin embargo, la sucesión es un problema significativo para la continuidad de este tipo de negocios. Este parece ser, según el informe, el motivo principal de que estas compañías recurran a las firmas de capital inversión.

Entre los años 2000 y 2004, las plantillas de estos negocios familiares aumentaron un 67,3%, desde los 263 trabajadores antes de la compra a los 440 después de ella. Los resultados de la empresa también mejoran tras el buyout en un 15,4% anual durante los tres años posteriores a la operación. Sin embargo, aún hay cosas que fallan: las familias deberían plantearse el cambio generacional antes de lo que lo hacen y la empresa de capital inversión tendría que exponer su planes con más claridad.