La amenaza del petróleo

No faltan razones para explicar la espectacular subida del precio del petróleo, que se situó ayer en más de 37 dólares el barril y ha recorrido una trayectoria imparablemente alcista desde el final de la guerra de Irak (más de 12 dólares por barril de aumento). El petróleo tiene problemas desde la demanda -fuerte crecimiento económico intensivo en energía en los países emergentes, recuperación de la economía estadounidense, recomposición de las reservas estratégicas en Estados Unidos- y desde la oferta -la OPEP mantiene una cuota de producción con estricta disciplina y la producción de Irak no se normaliza-. Pero si se examinan las causas un poco más de cerca, se aprecian las gravísimas consecuencias que tiene el desorden geopolítico actual en Oriente Próximo. El caos de Irak es hoy el motivo principal de esta fulgurante subida del crudo.

De forma que si se quiere acabar con las tensiones alcistas en el mercado, el paso obligado es normalizar la situación en Irak, algo improbable a corto plazo. Y como la mayor parte de las condiciones económicas citadas forman parte de tendencias enraizadas en la economía internacional, hay que contar con que al menos durante los próximos meses el precio del crudo actuará como un pesado lastre. El nuevo director del FMI, Rodrigo Rato, lo ha explicado con precisión: por cada cinco dólares que sube el barril se restan tres décimas al crecimiento.

La amenaza es real. Si el coste del petróleo se mantiene más tiempo por encima de 35 dólares, el crecimiento de la economía mundial será inferior al anticipado hace apenas dos semanas por el FMI. Advertencia final: la economía española lo pasará especialmente mal, puesto que su grado de ineficiencia energética -consume más energía por cada unidad de producto- es más elevado que en las principales economías europeas.