Engaño en las pensiones

Warren Buffett, el segundo hombre más rico del mundo y presidente ejecutivo del consorcio financiero Berkshire Hathaway Inc., famoso y muy respetado por su independencia de criterio a la hora de invertir, ha denunciado públicamente que las normas actuales de contabilizar pensiones alientan a las compañías a engañar a los inversores exagerando el importe de las ganancias.

"Con la contabilidad de pensiones, la gente tiene un incentivo para hacer trampas", ha dicho Buffett, rompiendo una vez más un tabú del mundo financiero, en una entrevista que concedió en Sun Valley, Idaho, mientras asistía a una conferencia.

Los ejecutivos cercanos al retiro tienen un incentivo especial en EE UU, con la legislación actual, para mantener pronósticos ilusorios de rentabilidad

Si las pérdidas de las pensiones se hubieran contabilizado, las ganancias de las compañías del índice Standard & Poor's serían un 60% menores

Las normas de contabilidad de Estados Unidos disponen que las empresas pronostiquen las ganancias sobre las inversiones de sus fondos de jubilación, aun cuando tengan pérdidas, a fin de reducir la volatilidad. Estas reglas permiten a las empresas abultar las partidas de ganancias. Nueve de las mayores compañías de Estados Unidos transformaron unas pérdidas de 30.610 millones de dólares en 2002 en 7.900 millones de beneficios antes de impuestos, según informes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

"La contabilidad es tan confusa que facilita los engaños con todas las suposiciones que se hacen", ha dicho también David Zion, investigador de contabilidad en Crédit Suisse First Boston, filial de Crédit Suisse Group.

Previsiones voluntaristas

Las normas de contabilidad de Estados Unidos, elaboradas en 1985 por el Financial Accounting Standards Board (FASB), el consejo de normas de contabilidad financiera, requieren el uso de previsiones, en vez de la rentabilidad efectiva de los fondos de pensiones, a fin de "atenuar" el efecto de la volatilidad interanual del mercado de valores.

Robert Herz, presidente del FASB, dijo en una entrevista, en marzo pasado, que le gustaría que se cambiara la regla para eliminar la atenuación y reflejar los resultados verdaderos de las inversiones.

Warren Buffett, en sus declaraciones de Sun Valley, ha señalado que los ejecutivos empresariales cercanos al retiro tienen un incentivo especial para mantener pronósticos ilusorios de rentabilidad y así abultar las ganancias artificialmente.

"Si usted tiene 63 años, le quedan dos años más para dirigir su compañía", dice Buffett. " Y tal vez, como a la mayoría de quienes se encuentran en esa situación, no le resulte difícil la decisión de cambiar los pronósticos de las pensiones para no fastidiar sus ganancias en los dos últimos años del ejercicio de su cargo". Los inspectores de la Comisión del Mercado de Valores, tras examinar más de quinientos informes anuales presentados en 2002, han señalado que las compañías no proveen información suficiente a los inversionistas sobre las pérdidas de sus fondos de pensiones.

Alan Beller, director de la oficina de finanzas empresariales de la Comisión de Valores, ha cuestionado los índices de rentabilidad que ciertas compañías predicen al contabilizar sus fondos de pensiones, que transforman las pérdidas en ganancias en los balances anuales de la empresa.

"Es algo inquietante", ha dicho Beller en una entrevista. "Y ya que está ocurriendo, creo que es muy importante que las compañías expliquen con gran claridad el efecto que eso tendrá en su "discusión y análisis gerencial" en sus informes públicos".

Si las pérdidas efectivas de las pensiones se hubieran contado en los informes financieros, las ganancias totales de las compañías del Índice Standard & Poor's 500 habrían sido un 60% menores que lo informado en el 2001, o 68.700 millones de dólares en vez de 219.000 millones, según Zion, el investigador contable de CSFB, en un estudio sobre contabilidad de pensiones publicado en septiembre.