Conoco y Phillips se unen para arrebatar a Exxon el mercado de gasolinas de EE UU

Las petroleras estadounidenses Conoco y Phillips han sellado una fusión valorada en casi 17.000 millones de euros. El principal objetivo de la operación es el de crear una petrolera capaz de arrebatar a las dos grandes del mundo, ExxonMobil y Shell, el mercado de las gasolinas de EE UU, el mayor del mundo. La nueva ConocoPhillips es la sexta petrolera del mundo por producción, pero contará, con diferencia, con la mayor capacidad de refino de EE UU. Las compañías pretenden ahorrarse mucho dinero con la fusión, y el mercado premió esto con alzas del 3% para ambas firmas.

La clave de convertirse en una gran compañía en el sector del refino es que este negocio es menos vulnerable a los vaivenes del precio del crudo. Por otra parte, encaramarse como la mayor refinería del mercado estadounidense, el que más consume en el mundo, es un valor añadido de mucho peso. Conoco y Phillips pretenden conseguir las dos cosas.

La fusión de ambas compañías, valorada en casi 17.000 millones de euros, ha sacudido el mercado petrolero. En términos de capitalización bursátil, la nueva petrolera vale casi 40.000 millones de euros, más de dos veces Endesa y Repsol YPF. De un salto, la nueva compañía se situó entre las mayores petroleras del mundo en casi todos los aspectos del negocio. En reservas y producción de crudo se situó en sexto lugar.

En capacidad de refino en todo el planeta es la quinta compañía, pero es la primera en EE UU y con una significativa diferencia respecto a los dos gigantes tradicionales del sector en el país norteamericano, ExxonMobil y Shell. Este paso de la nueva ConocoPhillips es el que el mercado bursátil premió ayer con subidas del 3% para ambas empresas. La Bolsa también apoyó el plan de las empresas de ahorrar 830 millones de euros anuales.

El mercado de gasolinas y derivados del petróleo en EE UU es una de las golosinas más apetitosas para los que se dedican al mercado petrolero. Para hacerse una idea, lo que se consume en 20 días en EE UU es equivalente a lo que se utiliza en España durante todo un año. Phillips ya había dado un paso importante para afianzar su posición en el negocio de los carburantes con la compra de Tosco, por casi 10.000 millones de euros, en septiembre pasado. ConocoPhillips, además de contar con una capacidad de refino de 2,3 millones de barriles dirios, frente a los 1,9 de ExxonMobil, tendrá 13.000 estaciones de servicio sólo en EE UU.

El negocio del refino es el más rentable dentro de las actividades típicas de una petrolera. Una refinería se abastece de crudo a bajo o alto precio y el producto final que venda tendrá siempre un margen sobre lo pagado por la materia prima. En tiempos de bajos precios del crudo, como el que se avecina hoy, la actividad de refino es la que mantiene a flote a una petrolera. Durante el hundimiento de los precios del crudo de 1998, BP y Exxon realizaron operaciones de fusión justamente para potenciar sus actividades de refino ante la baja rentabilidad que le estaba aportando su negocio de producción.