La autoridad monetaria y los expertos creen que la subida de tipos no basta para frenar la inflación

La alta inflación que soporta la zona euro (2,4%) ha sido la culpable de que el Banco Central Europeo (BCE) haya decidido la sexta subida de tipos de interés desde enero de 1999. Por primera vez en la historia de la Unión Monetaria, todos los países que la componen han alcanzado o sobrepasado el techo del 2% de inflación que fija el BCE. Los expertos discuten si la subida de los precios se está convirtiendo en el gran lastre de las economías europeas. Todos coinciden en que no basta elevar los tipos para frenar la inflación, sino que son necesarias reformas estructurales.

El 3,7% español

Después de la subida de tipos, reformas estructurales. Éste es el único camino que garantizará un control de la inflación en la zona euro, según todos los expertos consultados. Es algo sobre lo que lleva tiempo alertando el BCE, hasta ahora con escaso éxito. En su comunicado de ayer, la autoridad monetaria lo intentó de nuevo: "Las reformas estructurales destinadas a mejorar la flexibilidad de los mercados de trabajo y de bienes serán esenciales para conseguir un aumento duradero del crecimiento potencial de la zona euro".Por el momento, las reformas estructurales van despacio. "Se están haciendo, pero no tan rápido como en Estados Unidos", señala Paul Donovan, economista del banco de inversión UBS Warburg. No todos los países europeos muestran el mismo ritmo. Para este experto, el que lleva la delantera es Reino Unido, que no pertenece a la zona euro. El banco estadounidense JP Morgan distingue entre dos eurozonas, según su nivel de inflación: "Los cinco con recalentamiento" -entre los que figura España- y el resto de la Unión Monetaria. Para JP Morgan, el problema de la inflación en Europa está "lejos de ser dramático", pero vincula su evolución a la adopción de medidas estructurales.

Los Gobiernos se resisten

El desbordamiento de la inflación en España es más grave que en el resto de los socios de la eurozona, a excepción de Irlanda. Con un índice de precios al consumo armonizado del 3,7% el pasado mes de julio, España aumentó la brecha de inflación con los países del euro hasta 1,3 puntos, dos décimas más que en el mes anterior. La economía española necesita un impulso antiinflacionista que no vendrá del Banco Central Europeo. "Es el Gobierno el que tiene que resolverlo", asegura Enrique Titos, tesorero de Europa del Barclays Bank. Titos cree que hasta ahora las medidas del Ejecutivo para frenar el avance de los precios "se están dando de forma timorata". Para este experto, aumentar el número de suministradores de carburantes en España y rebajar los impuestos del petróleo contribuirían a una bajada de los precios de la energía, uno de los elementos que más lastran la inflación. Otra buena medida sería aumentar el suelo disponible para que la vivienda fuera más barata.David Cano, de Analistas Financieros Internacionales, opina que la única solución es que el Estado gaste menos. "El superávit que tenemos ahora se debe a que han aumentado los ingresos por la buena marcha de la economía, pero lo que hay que hacer es reducir el déficit estructural, gastar menos". Cano se cuestiona que la rebaja de impuestos impulsada por el Gobierno haya beneficiado a la economía: "Es peligroso bajar impuestos, porque se genera mucho gasto. Hay que adoptar otras reformas, por ejemplo, del mercado de trabajo", subraya este analista.

Precisamente la primera medida que recomienda el Banco Central Europeo para combatir la inflación es flexibilizar el mercado laboral. Paul Donovan considera que un buen modo de hacerlo sería permitir contratos menos restrictivos y a tiempo parcial. Ante el peligro de que esto pueda fomentar la precariedad laboral, Donovan cree que a la larga tendría un efecto positivo porque se conseguirían niveles de desempleo más bajos.

Si existe coincidencia sobre la importancia del papel de los Gobiernos para controlar la inflación, ¿por qué no se adoptan las medidas pertinentes? "Los Gobiernos no quieren adoptarlas porque son reformas duras, negativas. Pero hay que hacerlo ahora que la economía va bien. Cuando vaya mal no será posible desde el punto de vista social", indica el experto de Analistas Financieros Internacionales.Tampoco es el Gobierno el único que puede combatir el índice de inflación. Los empresarios tienen mucho que ver en el control de los precios. Según Enrique Titos, del Barclays Bank, en España hay una cultura de subida de precios muy diferente a la de otros países. "Cuando hay mucha demanda, en lugar de mantener los precios se busca el beneficio a corto plazo". Titos señala que hace falta una "pequeña solidaridad social" que mantenga los precios en un nivel razonable.