La bolsa y la deuda marcan máximos anuales tras los avances para formar Gobierno

La bolsa, la peseta y la deuda marcaron ayer nuevos máximos anuales, que expertos y operadores consultados coincidieron en atribuir a la cercanía de un acuerdo entre el PP y los nacionalistas de Convergencia i Unió (CIU) para dar paso a un Gobierno de los populares. La Bolsa subió hasta el nivel de los 349,48 puntos, un 0,7% más que el alcanzado el pasado viernes. La peseta se apreció frente al marco hasta cambiarse 83,41 unidades, a niveles de diciembre de 1994, y el diferencial de tipos de la deuda frente a la alemana cayó a 2,90 puntos, el menor en dos años.

El diferencial de tipos de interés de la deuda mide el riesgo que hay que pagar por obtener financiación y por tanto, el grado de confianza en la economía de un país. Este diferencial se redujo el viernes hasta los 2,92 puntos (292 puntos básicos, en la terminología del mercado) tras conocerse los buenos datos de inflación y déficit público. Ayer llegó a reducirse hasta 2,89 puntos, para cerrar a 2,90. Antonio Zamora, de Analistas Financieros Internacionales, destacó que la deuda española no alcanzaba este diferencial con la alemana desde junio de 1994.La mejora del diferencial se debió a la caída de la rentabilidad de la deuda española a largo plazo (bono a 10 años) hasta el 9,35%. Este descenso de la deuda en circulación da pie a un próximo abaratamiento de las nuevas emisiones de deuda que lance la Dirección General del Tesoro para financiarse.

Henrik Lumholdt, del Bank of América, señaló que la menor diferencia de rentabilidad con los tipos de interés alemanes refleja "en gran medida a que el mercado trabaja con la hipótesis de que habrá pacto" entre el PP y CiU para que José María Aznar pueda ser investido presidente del Gobierno.

Lumholdt destacó que Alemania tiene una debilidad económica no sólo interna, sino que tampoco las exportaciones van bien". "Creo que el marco está demasiado fuerte para todos, incluso para el propio Bundesbank.

El indicador Ibex 35, que muestra la evolución de los 35 valores más líquidos de la bolsa española, también marcó un nuevo máximo anual: 3.949,60 puntos, un 0,80% más que el viernes. Jordi Pérez, de la sociedad de bolsa Inverban, señaló: "La subida se notó en casi todos los valores importantes y se debe a la "creencia en un pacto para formar nuevo Gobierno". También para Pere Viñolas, director de Estudios de la Bolsa de Barcelona, "el mercado bursátil trabaja con la hipótesis de que habrá pacto para formar nuevo Gobierno".

El temor a la bajada de tipos en Alemania ha fortalecido al dólar, que ayer se cambió a 1,51 frente al marco, dos décimas por encima del cambio anterior. Manel Vila, operador del mercado de divisas del Banco Sabadell, destacó que la salida de dinero del marco hacia el dólar se debe al temor de los operadores a recortes de tipos de interés sobre la moneda alemana, cuya economía no termina de despegar. Por eso los operadores tienen puesta su atención en la reunión que el jueves mantendrá el consejo directivo del Bundesbank o banco central alemán.

La apreciaciación de la peseta frente al marco pudo ser mayor de no mediar la actuación del Banco de España. Fuentes del mercado de divisas detectaron la intervención del Banco de España vendiendo pesetas para evitar una apreciación aun mayor de la divisa española.

El dólar, en cambio, se debilita frente al yen, lo que demuestra que los movimientos monetarios que están ocurriendo en los últimos días "son un problema entre el dólar y el marco", dijeron fuentes del mercado de divisas. El billete norteamericano se cambiaba ayer a 108,3 yenes por dólar, ligeramente por debajo de los 108,70 viernes del viernes.

Las previsiones de economistas alemanes recogidas ayer por Reuter son que la economía del país puede crecer este año un 1,2% frente al 1,6% en 1995, aunque se espera que remonte al 2,5% el año próximo. La cantidad de dinero en circulación otra de las variables que vigilan las autoridades para decidir los tipos de interés está creciendo menos desde 1996, y puede situarse en la franja 4% al 7%.

"Creemos que el marco esta rá aún mas fuerte", dijo David Bloom, de la sociedad James Capel. Hay expectativas incluso de subida de los tipos de interés del dólar, debido a la fortaleza de su economía. Lumholdt destacó que los tipos del dólar a tres meses están en el 5,6%, frente al 3,35% en Alemania.