El mercado insiste en bajar los tipos, pese al Banco de España

La decisión del Banco de España de mantener firmes los tipos de interés obtuvo ayer una respuesta contraria por parte del mercado, que apostó por una fuerte caída de la rentabilidad de las letras del Tesoro. Los tipos de las letras cayeron desde el 13,99% hasta el 13,23%, aunque había una gran demanda por debajo, incluso, del 13%. Este recorte se vio acompañado de un descenso de los precios en febrero. Ambos datos contrastan con la decisión adoptada el miércoles por la autoridad monetaria de mantener los tipos de referencia en el 14,5%.

Tanto el descenso del 0,1% de los precios en febrero como la caída de los tipos fue bien acogida por la Bolsa, que en Madrid subió 3,22 puntos. La CEOE, por su parte, ha recibido con satisfacción el IPC, que, a su juicio, permitirá que el Banco de España se decida finalmente a relajar su política monetaria, como pide también el sistema financiero.El descenso de los tipos de interés de las letras, provocado por la fuerte demanda -se solicitaron más de un billón de pesetas- amplía la diferencia entre el tipo marcado por el Banco de España a muy corto plazo -el 14,5%- y los tipos de la deuda a un año, lo que acentúa las tensiones en los mercados de dinero y de cambios. El descenso de las letras, sin embargo, alivió ayer momentáneamente la apreciación de la peseta en el Sistema Monetario Europeo.

El descenso de un 1,6 % en los precios de los productos alimenticios ha permitido situl.ar la inflación de los últimos 12 meses en el 5,9%, a pesar de que los servicios presionan al alza.

Sin embargo, la inflación subyacente (que no tiene en cuenta ni energía ni alimentos frescos) sigue en el 6,5%, aunque baja tres décimas respecto a enero. Los precios descendieron en 13 comunidades autónomas, subieron en Cantabria, Murcia y Valencia,mientras que en Andalucía no registraron ninguna variacion.

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