El Tesoro redujo en tres décimas el tipo de interés de las letras

La Dirección General del Tesoro redujo ayer, de nuevo, el tipo de interés de la subasta de letras a un año de amortización hasta dejarlo situado en el 11,883% frente al 12,190% de la subasta anterior celebrada hace dos semanas. La oferta de dinero para suscribir estas letras fue de casi 255.000 millones de pesetas, de los que fueron aceptados finalmente 159.568 millones de pesetas, quedando un exceso de oferta cercano a los 100.000 millones de pesetas, que se ofreció a tipos ligeramente superiores y que no fueron aceptados por el Tesoro.Aunque la demanda de letras fue elevada, en medios de la Administración se considera que se ha frenado en parte el ánimo inversor por estos activos y que la mayor parte de la oferta de dinero procedía de instituciones financieras que, ante las sucesivas reducciones de tipos de interés, tratan de tomar posiciones antes de que sigan cayendo.

Los pagarés del Tesoro, opacos fiscalmente y con rentabilidades superiores para las personas físicas que tributen al tipo marginal en el impuesto sobre la renta, siguen siendo un refugio seguro y rentable para quienes quieran ocultar ciertas rentas y ello hace que descienda en parte la demanda de letras del Tesoro que no tienen la salvaguardia fiscal y ofrecen una menor rentabilidad total.