El Bundesbank baja en medio punto sus tipos de interés y Japón anuncia una reducción similar

El Bundesbank, el Banco Federal alemán, anunció ayer en Francfort la reducción en medio punto de los tipos de interés en la República Federal de Alemania y la aplicación de medidas para impedir un incremento de la masa monetaria. El tipo de descuento bajó del 3,5% al 3%, y el tipo Lombard, del 5,5% al 5%.- Mientras tanto, el Banco del Japón anunció el descenso del tipo básico de descuento del 3% al 2,5%, medida que se hará efectiva el próximo martes, día 27 de enero.

La reducción de los tipos de interés responde, por un lado, a fuertes presiones internacionales, especialmente de Washington, y de la propia industria alemana por otro, gravemente perjudicada por la fortaleza del marco frente al dólar.Para evitar que la reducción de los tipos de interés repercuta en un aumento de la masa monetaria, con el consiguiente, riesgo inflacionista, el Consejo de Bancos Centrales de la RFA, presidido por el presidente del Bundesbank, Karl Otto Poehl, decidió ayer en Francfort imponer medidas restrictivas que limitan considerablemente el efecto de la reducción de los intereses.

Así, se decidió un incremento del 10% de las reservas mínimas a depositar por los bancos en el banco emisor y una reducción de los contingentes de redescuento, en cuyo marco los bancos pueden vender su cambio en el banco federal. Este contingente se reduce en 10.000 millones de marcos.

El presidente del Bundesbank manifestó en una primera, declaración que "hemos hecho el dinero más barato y más escaso". Las medidas restrictivas a la liquidez bancaria suponen una reducción del movimiento monetario de 12.000 millones de marcos, según señaló. Con ello se quiere neutralizar el flujo de dinero llegado a la RFA a causa de la especulación provocada por la presión alcista del marco.

Karl Otto Poehl coincidió con el ministro de Hacienda, Gerhard Stoltenberg, que asistió a la reunión de Francfort, en que estas medidas suponen una aportación a la tranquilidad de los mercados de divisas y a la estabilidad del Sistema Monetario Europeo (SME). Stoltenberg se mostró confiado en que la decisión del Bundesbank, "tomada en estrecha cooperación con el Gobierno federal", reabra las condiciones para un crecimiento económico libre de inflación.

Medidas complejas

El presidente del Bundesbank reconoció que el momento es inoportuno Para la aplicación de este "paquete de medidas algo complejo", a sólo tres días de las elecciones generales en la RFA. "A mí tampoco me agrada el momento, señaló, pero insistió en que la modificación de los tipos de interés venía impuesto por el desarrollo de los acontecimientos en el SME.

En medios industriales y bursátiles alemanes occidentales, la decisión de las autoridades monetarias fue objeto ayer de las primeras críticas. El presidente del Consejo alemán de Industria y Comercio (DIHT), Otto Wolf von Amerongen, calificó el paquete de medidas de "contradictorio". Una reducción simultánea de los tipos de interés y de la masa monetaria no deja entrever claridad de objetivos, dijo. Segun Von Amerongen, el Bundesbank, teóricamente independiente, se dobló a presiones políticas y ha restringido su capacidad (te movimiento.

En medios bursátiles de Francfórt la medida fue criticada como "acción a medias". Con las restricciones a la liquidez, para los bancos se encarecerá la disponibilidad de dinero, con lo que el Bundesbarik demuestra que Seguía oponiéndose a una reducción de los tipos, que compensa ahora con medidas restrictivas.

Reducción japonesa

Por su parte, la decisión japonesa de reduccir también en medio punto de tipo básico de descuento es consecuencia de la reunión del miércoles, en Washington, del ministro japonés de Finanzas y el secretario del Tesoro norteamericano, James Baker.

Antes del viaje de Kilchi Miyazitwa a,Estados Unidos se supo que a cambio de la cooperación norteamericana para estabilizar los tipos de cambio, Japón rebajaría su tipo básico de descuento, interés que cobra el banco central a los créditos que otorga a los bancos comerciales.

De esta forma se reduce el impacto deflacionario en la economía japonesa, consecuericia de la revaluación del yen frente al dólar.