La lucha contra la inflación, necesidad insoslayable

Información Comercial Española, editado por la Secretaría General Técnica del Ministerio de Comercio y Turismo, señala que la continuidad de una política prioritariamente antiinflacionista es una necesidad insoslayable, si bien en este momento el problema central es el de decidir la forma en que esta política debe ser arbitrada.La opción de una política monetaria severamente restrictiva aseguraría temporalmente la ausencia de problemas por el lado del sector exterior. Incluso, si fuera acompañada de una flotación «limpia» de la peseta, el proceso de revaluación a corto plazo actuaría de corrector inmediato del superávit de la balanza de pagos, evitando efectos monetarios expansivos, pero cargando el peso del ajuste en el sector exportador de la economía, cuya competitividad se vería sensiblemente reducida.

La segunda gran alternativa es la de acordar, en función de los precios planeados, un crecimiento moderado de las retribuciones salariales, permitiendo con ello una política monetaria algo más permisiva, con efectos positivos sobre la inversión y el nivel de empleo de forma compatible con la reducción del ritmo de inflación. Esta línea aprovecharía el margen actualmente existente por el lado del sector exterior y, en la medida que evitase efectos alcistas sobre el tipo de cambio, reduciría simultáneamente los costes del ajuste sobre el sector exportador, cuya competitividad se vería relativamente menos afectada.

Para Información Comercial Española la opción entre las diversas alternativas no es tanto una cuestión teórica como política, y no debe olvidarse que los resultados que se consigan en 1979 pueden representar bien una hipoteca para 1980, bien un camino más despejado.