El Santander amplia 7.500 milions el capital i redueix un 66% el dividend

El Santander ampliarà capital per valor de fins a 7.500 milions d'euros mitjançant una col·locació accelerada d'accions sense dret de subscripció preferent. El consell d'administració del banc ha aprovat aquesta tarda l'operació, que suposa ampliar un 9,9% del capital del banc previ a l'operació, segons ha comunicat l'entitat a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). El banc també canvia la seva política de dividend, amb una retallada del 66,67% en el dividend del 2015 respecte del 2014, però una major part de pagament en metàl·lic.

"El reforçament de capital permetrà al banc acompanyar el creixement de les economies on està present", ha justificat l'entitat. "Reforçar el capital ara farà que el banc aprofiti les oportunitats de creixement orgànic i que augmenti el crèdit i la quota de negoci als mercats clau", afegeix l'entitat en la seva comunicació a la CNMV. En una presentació a analistes, Ana Botín, presidenta de l'entitat, ha deixat clar que l'operació és per reforçar el capital del banc i no per efectuar cap adquisició. "No anticipem cap operació, ens centrem en el creixement orgànic", ha assenyalat.

Després d'aquesta ampliació de capital, el banc aconseguirà ja aquest any una ràtio de capital fully loaded d'aproximadament el 10%, davant del 8,3% amb què va tancar el 2014, un any en què el benefici del banc va créixer entorn del 30%, fins als 5.800 milions, segons els càlculs preliminars que l'entitat ha comunicat en un altre fet rellevant a la CNMV.

"Aquest nivell situaria l'entitat entre els bancs amb més fortalesa de capital a escala internacional, tenint en compte que Banco Santander té una diversificació geogràfica i un model de negoci minorista que li permet una baixa volatilitat en els seus resultats, tal com ha quedat confirmat en els recents exercicis del BCE", ha assenyalat el banc.

L’última gran ampliació del banc va ser el 2008 per un valor de 7.200 milions

Nova política de dividends

L'entitat també busca "reorientar la política de dividends del banc, amb efectes del primer dividend que se satisfaci amb càrrec a l'exercici 2015, passant a distribuir tres dividends en efectiu i un scrip dividend (pagament de dividend mitjançant el lliurament d'accions) amb càrrec a aquest exercici, per import estimat de 5 cèntims cadascun", assenyala en el fet rellevant.

"Davant la millora de l'escenari de creixement econòmic i el canvi en la normativa fiscal, pel qual empitjora el tractament impositiu de percebre el dividend en el format de scrip dividend, la intenció del consell d'administració és que la retribució amb càrrec al resultat del 2015 sigui de 0,20 euros per acció, que s'abonaria, com sempre, en quatre pagaments, tres dels quals es rebran en efectiu i l'altre, en accions o efectiu, a elecció de l'accionista", explica l'entitat.

D'aquesta manera, passarà a distribuir tres dividends en efectiu i un scrip dividend amb càrrec a aquest exercici per aproximadament cinc cèntims d'euro cadascun (0,20 euros en total). Malgrat recuperar tres dividends en efectiu, el banc que presideix Ana Botín reduirà l'import total de la retribució a l'accionista un 66,6%, des dels 0,60 euros que repartirà en total amb càrrec als resultats del 2014. De fet, els dos últims dividends amb càrrec al 2014 s'abonaran el proper 2 de febrer per valor de 0,15 euros i a l'abril/maig, per un import similar. El banc respecta aquests dividends.

En els propers exercicis, l'evolució del dividend serà conforme al creixement dels resultats, amb l'objectiu que la remuneració en efectiu (cash pay-out) representi entre el 30% i el 40% del benefici recurrent, en lloc del 20% actual. "Aquesta operació és positiva per als accionistes, ja que millora el benefici per acció (BPA) des del 2016", en no ser necessari emetre tantes noves accions.

La presidenta del banc, Ana Botín, ha explicat als analistes que l'entitat no espera vendes significatives per part dels petits inversors com a conseqüència de la reducció del dividend. "Intentarem explicar als inversors que és bo per a ells", ha assenyalat en una conferència telefònica.

Suspensió de la cotització

La CNMV ha suspès la cotització del banc poc abans de confirmar-se l'operació,  perquè "concorren circumstàncies que podrien pertorbar el desenvolupament normal de les operacions sobre els valors esmentats". Les accions tornaran a cotitzar aquest divendres en l'obertura de la sessió. Les accions del banc pujaven per sobre del 3%. A la Borsa de Nova York, on la cotització no s'ha suspès, les accions han obert la sessió amb forts descensos. La notícia també ha provocat caigudes en les cotitzacions dels bancs espanyols en el moment d'anunciar-se. Amb tot, els bancs han tancat la sessió a l'alça.

L'ampliació de capital es duu a terme mitjançant el procediment de col·locació privada accelerada anomenat accelerated bookbuilt offering o ABO, exclusivament entre inversors qualificats. S'exclou el dret de subscripció preferent dels accionistes actuals. El més habitual en aquesta mena d'operacions és oferir un descompte considerable sobre l'última cotització de mercat, a l'entorn del 5%. Fonts del mercat assenyalen que el rang orientatiu de preus al qual s'estan oferint les accions va de 6,18 a 6,50 euros, cosa que implica un descompte del 5% al 10%, aproximadament, sobre l'última cotització d'avui. Goldman Sachs, UBS i el mateix Santander actuen com a col·locadors.

Es preveu que el període de prospecció de la demanda s'acabi en un termini màxim de 24 hores. Una vegada conclòs aquest període, es determinarà el preu de l'oferta de les accions noves i es durà a terme la selecció de propostes de subscripció. Està previst que les accions noves donin dret a participar al programa Santander Dividendo Elección que està previst executar el gener del 2015. El banc es compromet a no emetre ni vendre més accions en un termini de 90 dies.

Es tracta de la primera gran ampliació duta a terme sota la presidència d'Ana Botin, que ja ha complert 100 dies al càrrec. En els test d'estrès de el BCE celebrats el 26 d'octubre, Banco Santander s'erigia com l'entitat que major matalàs de capital tindria en l'escenari més advers en termes absoluts, amb 19.442 milions.

El Banco Santander va anunciar a finals del 2008 la seva última gran ampliació de capital, d'uns 7.190 milions d'euros, llavors el 25% de la seva grandària i la tercera més important de la seva història. L'ampliació més gran, de més de 12.000 milions, va tenir lloc el 2004 en culminar la compra d'Abbey.

El maig passat, un altre gran banc europeu, el Deutsche Bank, va anunciar una altra gran ampliació de capital, de 8.000 milions d'euros, 1.750 milions d'euros dels quals procedien de la família reial de Qatar.