Riesgo financiero
El aumento de tipos no solo pone a prueba la economía, también la supervisión del sistema bancario
Inflación 2.0
La aparición de un bucle de precios y márgenes ralentiza la desescalada y debilita la economía
La economía real ante la tormenta financiera
La actividad resiste, pero la restricción del crédito y la subida de tipos empañan el horizonte
Anatomía de la sacudida financiera
El ajuste monetario devalúa los activos y afecta al crédito sin incidir hasta ahora en la inflación
El déficit público ante el cambio de era monetaria
El agujero se reduce más de lo anticipado, pero su financiación se encarece y depende sólo de los mercados
Inflación a dos velocidades
Algunos sectores repercuten todo el incremento de costes a sus precios, los más expuestos a la competencia solo parcialmente
El nuevo proteccionismo
El plan de transición verde de Biden es positivo, pero no lo son los instrumentos planteados
La persistencia del IPC
El traslado del ‘shock’ energético y de otros costes al resto de precios no se ha completado aún
Vientos de optimismo
La economía española sorprende, pendiente del impacto de la subida de tipos y del proteccionismo global
Inmaculada desinflación
La visión de una rápida desescalada de los precios sin recesión no parece contar con el aval del BCE
El consumidor español es diferente
La bajada del ahorro explica el repunte del consumo en un contexto de pérdida de poder adquisitivo
El impacto del alza de los tipos de interés
La economía aguanta, pero los indicadores abogan por una acción atemperada del BCE
El auge internacional de la economía española
Los resultados son sorprendentes, pero no se han trasladado aún a mayores cotas de bienestar
Claves de 2023
Tras una sucesión de crisis, el reto es aplacar la inflación sin menoscabar la prosperidad futura
Los tipos de interés que vienen
El BCE encarece el coste del dinero y anuncia más ajustes, cuando prevé una recesión
Excedentes empresariales
Pese a la acumulación de superávits, la inversión productiva sigue rezagada frente a Europa
La brecha de empleo con Europa
La ocupación alcanza máximos, pero faltan 1,7 millones de puestos de trabajo para cerrar el déficit
El coste de la vida
La reducción de los costes importados es un alivio, pero la desescalada del IPC será lenta
Perspectivas económicas
La moderación de precios podría alentar la recuperación a partir de la primavera
El BCE ante el riesgo de recesión
La brecha creciente de inflación entre países complica la tarea del banco central
El agujero presupuestario y su sostenibilidad
El desvío es crónico y la inversión todavía insuficiente para potenciar el crecimiento
Fortalezas en un entorno recesivo
La resistencia del empleo, las exportaciones y la prima de riesgo conforman una recesión corta
Consumiendo más, con menos dinero
El agotamiento del ahorro embalsado en pandemia podría forzar a una pausa del BCE
Calibrando el margen de acción
El desvarío fiscal británico, amplificado por la banca en la sombra, no es el ejemplo a seguir
Medicina monetaria, sin exceder la dosis
Se aproxima el umbral a partir del cual el alza de tipos ejerce un impacto financiero
Presupuestos en tiempos de inflación
La crisis energética y la fuerte subida de tipos de interés no dejan margen para desmanes
Salarios y excedentes ante el brote inflacionario
La sostenibilidad del actual pacto tácito de rentas parece improbable si los precios siguen al alza
Giro en la estrategia energética
Las reformas anunciadas son necesarias, pero no suficientes, para afrontar la crisis energética
La apuesta arriesgada del BCE
El ritmo de desescalada de los precios perseguido por Lagarde no parece realista
Los malos augurios y los hechos
La economía española podría resistir mejor la sacudida que otras de su entorno
El IPC y la competitividad
La espiral de precios internos toma el relevo de los costes energéticos como factor de inflación
El órdago del BCE
La respuesta al dilema de inflación o recesión es contundente, pero los mercados la pondrán a prueba
Anticipando el corte del gas ruso
Bruselas integra el ‘shock’ energético, pero elude el papel de las políticas en su gestión
Riesgos de recesión (y alguna luz)
Se vislumbran tiempos difíciles, pero el camino de la estanflación no es inexorable
IPC: de la negación al riesgo de sobrerreacción
Ante la persistencia del shock geopolítico y energético, la respuesta monetaria y fiscal no puede ser cortoplacista
La fina línea entre inflación y recesión
Se estrecha el margen de acción para combatir el alza del IPC sin comprometer el crecimiento
El despertar de las primas de riesgo
La fórmula ideada por Draghi para evitar el desgarro financiero no sirve en tiempos de inflación
La prueba de estrés del BCE
La economía española puede asumir por ahora el alza de tipos, pero ojo con el riesgo de desgarro financiero
Nueva ola de inflación energética
Las sanciones al petróleo ruso agravan la escasez y dificultan la desescalada del IPC
España ante la desglobalización
La economía se está beneficiando del acortamiento de las cadenas de suministro, pero falta un salto cualitativo
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