El Tesoro paga un 3,62% por las letras a tres meses, la mayor rentabilidad desde noviembre de 2011

Los inversores mantienen su apetito por las letras del Tesoro. El organismo ha colocado este martes 1.741,97 millones de euros en la última subasta de este año, de bonos a tres y nueve meses. Su comportamiento ha sido dispar. Mientras en las letras a tres meses aumentó la rentabilidad, la remuneración ofrecida a los compradores por la referencia a nueve meses disminuyó, según datos publicados por el Banco de España.

Concretamente, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 398,88 millones en letras a tres meses, frente a una demanda muy superior, que alcanzó los 1.643,98 millones. La rentabilidad ofrecida fue del 3,62%, por encima del 3,58% anterior y su valor más elevado desde noviembre de 2011. Respecto a las letras a nueve meses, el Tesoro ha adjudicado 1.343,09 millones de euros, con unas peticiones por parte de los inversores que alcanzaron los 3.273,9 millones. El interés, en este caso, ha descendido respecto al plazo anterior. Fue del 3,510%, por debajo del 3,705% de la subasta de noviembre. Por tanto, sumadas ambas operaciones, la demanda ha llegado a duplicar lo adjudicado, con unas solicitudes de 4.917,88 millones de euros.

Las emisiones de deuda por parte del Tesoro en 2023 alcanzarán los 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto al estimado para el 2022. Sin embargo, la cantidad final estará por debajo de lo previsto inicialmente. El mes pasado, la vicepresidenta primera del Gobierno y Ministra de Economía, Nadia Calviño, advirtió de que España reduciría su deuda prevista para 2023 en 5.000 millones de euros gracias a la mejora de las perspectivas económicas.

Los hogares, los mayores tenedores de deuda

La subasta se ha producido en un contexto en el que los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares están aumentando su exposición a las letras en busca de la rentabilidad que no ofrecen los depósitos bancarios. Han pasado de poseer 99 millones de euros en títulos en septiembre de 2022 a 21.352 millones en el mismo periodo de este año. Ese ascenso supone pasar de una cuota del 0,1% al 30%.

Las compras de los hogares se sitúan así por delante de las acometidas por los inversores extranjeros (18.704 millones), las instituciones financieras monetarias (11.054 millones). las sociedades no financieras (6.426 millones), y las Administraciones Públicas (3.732 millones).

La mejora de los intereses, impulsada por las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, ha propiciado que aumente el apetito de los inversores por los títulos españoles.

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