Los préstamos del BCE a la banca española se disparan por la barra libre de liquidez

El Banco Central Europeo (BCE) prestó a la banca española una media diaria de 118.900 millones en diciembre, cifra que supone un incremento del 21% frente a los 98.000 millones del mes de noviembre. El salto se produce tras la subasta de liquidez por la que el BCE prestó a la banca europea 489.000 millones de euros a un plazo de tres años. La banca española acapara un 30% del saldo neto total prestado por el BCE a las entidades de la zona euro, aunque esa cifra está algo distorsionada por el fuerte auge de los depósitos que se refugian en el propio banco central.

La cifra, en todo caso, no refleja la magnitud de la cantidad solicitada por la banca española al Banco Central Europeo en esa subasta, dado que se trata de una media mensual de datos diarios. La subasta se produjo el 21 de diciembre, de modo que el salto de la media mensual se debe al tirón de la última decena del mes. Con todo, la media mensual es la tercera más alta de la historia, solo superada por los meses de junio y julio de 2010. Ese último mes se alcanzó la media récord con 131.891 millones.

En la composición de los préstamos se aprecia que la banca española pidió menos dinero a corto plazo, en las habituales operaciones principales de financiación, y mucho más a largo plazo, gracias a la citada subasta.

En concreto, a corto plazo se pasó de 54.449 a 47.109 millones, mientras que los préstamos a largo plazo se dispararon un 65%, desde los 51.831 a los 85.302 millones. Ese salto de 33.500 millones de euros en la media mensual debido principalmente al dinero prestado en el último tercio del mes es consistente con las estimaciones que señalan que la banca española habría pedido prestados entre 80.000 y 90.000 millones de euros en la barra libre de liquidez de diciembre.

Asimismo, la evolución de las medias mensuales permite estimar que la banca española puede haber cerrado el año con más de 150.000 millones de euros prestados por el BCE. La magnitud del salto se apreciará más dentro de un mes, cuando se conozcan los datos de enero.

En el caso del conjunto del eurosistema, esto es, de todos los bancos de la zona euro, el salto de diciembre ha sido mínimo, de 373.525 a 394.459 millones de euros. Con ello, los 118.861 millones españoles suponen acaparar casi el 30% del total. Pero ese saldo neto se ve algo alterado por el enorme auge del dinero que se refugia en el BCE.

En realidad, el BCE presta a la banca europea 230.000 millones a corto plazo y 481.200 millones a largo. La primera cifra ha aumentado en unos 15.000 millones en diciembre y la segunda se ha disparado en 88.000 millones gracias a la barra libre de liquidez. Pero, al tiempo, ese salto de más de 100.000 millones en lo que el BCE presta a la banca se ha visto compensado por lo que la banca deposita en el BCE. En diciembre se ha disparado el dinero de las entidades que busca refugio en el banco central, que en un solo mes ha pasado de 224.000 a 319.000 millones (siempre en media mensual de los datos diarios), un salto de 95.000 millones.

En diciembre también se disparó hasta duplicarse la media de dinero que la banca española pone a resguardo en el BCE, aunque en cifras mucho más modestas. Pasó de los casi 8.000 millones de noviembre a cerca de 16.000 millones en diciembre.

La inyección masiva de medio billón de euros a la banca explica la fuerte demanda que los Tesoros de diferentes países como España e Italia están teniendo en las subastas de deuda realizadas en las últimas semanas, que han permitido también mejoras significativas en las primas de riesgo de los países periféricos y rebajas en las rentabilidades exigidas en las colocaciones de deuda.

La cifra española es, en todo caso, significativamente inferior a la italiana, aunque las dos no son comparables. En diciembre, los préstamos del BCE a la banca italiana subieron desde 153.200 a 209.995 millones, un salto de casi 57.000 millones. Pero en el caso italiano, la cifra es de cierre de mes, y refleja plenamente, por tanto, la cantidad tomada por la banca italiana en el préstamo de medio billón de euros de diciembre. Así, la financiación a largo plazo pasó en ese mes de los 68.400 millones de cierre de noviembre a los 160.600 millones de fin de año.