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Conthe forma una comisión de expertos con banqueros y empresarios

El grupo le asesorará en temas de información privilegiada y suspensión de cotización

Íñigo de Barrón

Manuel Conthe, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), ha decidido ampliar el círculo de ejecutivos con los que consultar los temas más candentes de manera informal. A mediados de mayo, Conthe se reunió con un selecto grupo de ejecutivos de bancos, empresas y sociedades de Bolsa, con los que discutió sobre diferentes aspectos de la Ley de Mercado de Valores. Entre los temas por debatir en próximas citas está la normativa que obliga a informar sobre la venta de acciones propias o de familiares o los criterios para suspender la cotización.

Manuel Conthe recibió fuertes criticas porque, entre otros aspectos, no había incorporado la comisión que debatió el Código de Buen Gobierno ningún representante de bancos y empresas. La creación de este nuevo comité de expertos se encuadra como una reacción a esa situación. Además, una buena parte de las empresas del Ibex 35 habían criticado el alto número de exigencias que planteaba el primer borrador. El texto definitivo suavizó una parte de ellas.

Hace unas semanas, la CNMV se dirigió a un grupo de relevantes miembros del mercado para explicarles su intención de formar una comisión de expertos. El temario que tiene establecido este grupo comienza por el artículo 9 del Real Decreto sobre Abuso de Mercado, que hace referencia a las obligaciones de información que tienen los directivos cuando manejan su cartera de acciones y la de sus familiares cercanos. También se abordarán los criterios sobre la suspensión de cotización de las empresas. Además, comentarán las prácticas del mercado sobre la compra-venta de bloques de acciones, así como la delimitación del concepto de información relevante. Por último, está previsto abordar los mecanismos que establece la directiva sobre Mercados e Instrumentos Financieros de la Unión Europea, que permite la existencia de mercados privados de compraventa de acciones, que pronto entrará en vigor.

En opinión de alguno de los presentes, en la primera reunión del comité de expertos, Manuel Conthe mantuvo una "actitud abierta y dialogante" y se mostró receptivo a las sugerencias manifestadas por los presentes. Conthe se mostró satisfecho del debate planteado y pidió el mismo interés de los presentes para las futuras reuniones, según estas fuentes.

Lista de asistentes

Según el procedimiento, cada una de las empresas invitadas decidió a quien enviaba a la cita promovida por la CNMV. Finalmente, los elegidos han sido Ignacio, secretario del Consejo de Administración del Banco Santander; José Aljaro, director general financiero de Abertis; Francisco Zoido, presidente de Ahorro Corporación; su hermano Antonio Zoido, presidente de Bolsas y Mercados Españolas; Antonio Hernández Calleja, presidente de Ebro Puleva; Joaquín Calderón, de Merrill Lynch; Ramiro Mato, director general de BNP Paribas España; Luis Isasi, presidente de Morgan Stanley en España; Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4; Ignacio García Nieto Portabella, presidente de la sociedad de Bolsa Riva y García; Lucila Rodríguez, de Telefónica; y Sebastián Cuenca, secretario del Consejo de Zeltia.

Del temario propuesto destaca el artículo 9 sobre "comunicación de las transacciones de los administrados y directivos". El texto legal obliga a los administradores y directivos, "así como a las personas que tengan vínculo estrecho con éstos" que deben comunicar a la CNMV "todas las operaciones realizadas sobre acciones del emisor admitidas a cotización". Por directivo, este texto entiende a cualquier responsable de alto nivel "que tenga habitualmente acceso a la información privilegiada relacionada, directa o indirectamente, con el emisor".

Lo más polémico de este artículo fue que se entendía por "persona que tiene un vínculo estrecho con los directivos" al cónyuge "o cualquier persona unida a éste por una relación de afectividad análoga a la conyugal". La CNMV no describió más.

Otro de los temas relevantes del temario es el que hace referencia a la suspensión de negociación. El artículo 33 de la Ley del Mercado de Valores dice que se "podrá suspender la negociación de un valor en todos los mercados cuando concurran circunstancias especiales que puedan perturbar el normal desarrollo de las operaciones (...) en aras a la protección de los inversores". La duración no debe exceder del plazo máximo que reglamentariamente se haya fijado.

Este no es el único foro de discusión informal que tiene establecido la Comisión de Valores. El regulador cuenta con otro sobre los fondos que invierten en activos de alto riesgo, los denominados hedge funds, que esta semana presentará un informe con conclusiones. También existe otro foro sobre temas de contabilidad. Este grupo de ejecutivos han analizado la aplicación de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), aplicadas en este ejercicio a la cuenta de resultados.

Además, la CNMV cuenta con el Comité Consultivo, de carácter oficial, donde está presente el vicepresidente de la Comisión, así como representantes de los mercados secundarios, de los emisores, de los inversores y de las comunidades autónomas con Bolsas.

Manuel Conthe.
Manuel Conthe.

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Sobre la firma

Íñigo de Barrón
Es corresponsal financiero de EL PAÍS y lleva casi dos décadas cubriendo la evolución del sistema bancario y las crisis que lo han transformado. Es autor de El hundimiento de la banca y en su cuenta de Twitter afirma que "saber de economía hace más fuertes a los ciudadanos". Antes trabajó en Expansión, Actualidad Económica, Europa Press y Deia.

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