Arcelor negocia con la rusa Severstal un intercambio de acciones para frenar a Mittal

Arcelor continúa su labor de poner obstáculos a la oferta pública de adquisición (OPA) hostil de Mittal Steel. El consejo de Arcelor se reunió ayer con el objeto de estudiar una operación de venta o intercambio accionarial de un porcentaje de su capital, que oscila entre el 23% y el 33%, con la empresa rusa Severstal. Con esta medida sería muy difícil que Mittal Steel pudiera hacerse con el 50% del capital de su rival tal y como pretende. El consejo de Arcelor controla directamente un 14% del capital de la empresa. El resto está repartido en Bolsa.

Arcelor no quiso ayer opinar sobre esta posible operación, pero ha convocado para hoy una rueda de prensa en su sede en Luxemburgo. Desde que se anunció la OPA de Mittal Steel, Arcelor la ha rechazado y ha intentado frenarla. Al cierre de los mercados ayer, el valor de un 33% del capital de Arcelor era de unos 7.300 millones de euros. Severstal, que tiene una empresa mixta en funcionamiento desde este año con Arcelor de galvanizado para el sector del automóvil, tampoco quiso ayer confirmar ni desmentir la operación. El principal accionista de Severstal es el magnate ruso Alexéi Mordashov.

Un portavoz de Mittal Steel señaló ayer desde Londres a Bloomberg que les preocupaba que Arcelor realizara estas maniobras sin contar con sus accionistas en pleno proceso de aceptación de la OPA. La oferta está abierta hasta el próximo 29 de junio.

Esta operación llega cuatro días después de que el consejo de Administración de Arcelor no quisiera evaluar la nueva oferta que Mittal Steel realizó el pasado viernes, en la que se elevó el precio en un 33,8%. El consejo señaló entonces que prefería esperar a que la Comisión de Supervisión del Sector Financiero Luxemburgués (CSSF) autorizara la operación. El consejo dio una respuesta ambigua a la nueva propuesta de Mittal porque previsiblemente preparaba la nueva medida defensiva.

Los dos elementos clave de la nueva oferta de Mittal Steel son una subida en el precio del 33,8% y la renuncia a que la familia Mittal controle la compañía si triunfa la OPA más allá del 45%. La empresa anglo-india valoró a su competidor en 25.800 millones de euros y aseguró que la nueva oferta era "irresistible". El consejo de Arcelor dijo que la subida daba crédito a las maniobras de oposición a la oferta realizadas hasta entonces. También encargó en la reunión del pasado domingo a la dirección general que le presente "todas las opciones que sean en interés de todos los accionistas y demás partes interesadas del grupo". Este mandato es el mismo que viene reiterando desde el 29 de enero, cuando se anunció la OPA, y ha propiciado las principales medidas antiopa de Arcelor: la subida del dividendo hasta 1,85 euros por acción, la recompra de acciones y el blindaje de la canadiense Dofasco para evitar su venta a la alemana Thyssen Krupp. Estas medidas responden fundamentalmente a lo fragmentado que está el capital de Arcelor.

Si Arcelor confirma hoy en Luxemburgo la operación con Severstal, las esperanzas que en la propia Mittal se habían abierto para lograr un acuerdo entre la primera y la segunda siderúrgica mundial se podrían frustrar.

Mittal Steel, primera siderúrgica mundial por volumen de toneladas producidas, pasó de valorar Arcelor, segunda por toneladas producidas y primera por ventas, en 18.600 millones de euros a 25.800 millones. Mittal ofrece una acción suya y 11,10 euros en metálico por cada título de Arcelor, o bien 17 acciones propias por cada 12 de Arcelor.

Mittal Steel fija así el precio de cada acción en 37,74 euros. De este precio se deberá reducir el pago de la parte extraordinaria del dividendo (1,85 euros) que tiene ya aprobado Arcelor. Es decir, todo lo que supere los 80 céntimos por acción, según Mittal. Así, el precio final es de 36,69 euros. De este precio también habría que descontar una posible recompra de 150 millones de acciones por parte de Arcelor, el 24% del capital a un máximo de 50 euros por acción y por un valor estimado de 7.500 millones.