El papel tantea los soportes

El retroceso de numerosos indicadores económicos y la previsible revisión a la baja en las perspectivas de crecimiento ha provocado caídas en los mercados de valores, en los que los índices han tanteado la fortaleza de algunos soportes. El Ibex 35 baja el 1,04% y cierra abril con una caída del 2,78%.

Los indicadores económicos continúan ofreciendo una visión negativa de la economía global y la respuesta en los mercados de valores ha consistido en una salida de papel que ha llevado a los índices a tantear los soportes más inmediatos.

El Ibex 35 termina esta semana con un descenso del 1,04% que le mantiene por encima de los 9.000 puntos, aunque en el mes de abril cae el 2,78%, el peor resultado desde marzo de 2004. El índice general de la Bolsa de Madrid cede en la semana el 1,09%, y en el mes, el 2,45%.

La mayoría de los inversores confía todavía en la singularidad que ofrecen los mercados de valores en este ciclo económico, en el que no parecen existir alternativas viables a medio plazo y en el que la liquidez del sistema es importante.

Sin embargo, a lo largo de las últimas semanas se han prodigado los datos económicos negativos y la confianza de los inversores se ha visto asaltada por las dudas.

La confianza empresarial cae en la eurozona y, particularmente, en Alemania, en donde se van a revisar a la baja las perspectivas de crecimiento para este ejercicio, que quedarán en el 1% frente al 1,6% anterior.

En Estados Unidos los indicadores continúan ofreciendo una imagen compleja del crecimiento económico, aunque en estos días han abundado los datos que muestran cierto enfriamiento. La confianza de los consumidores cae por debajo de todas las expectativas, mientras que los pedidos de bienes duraderos, una lectura de la actividad industrial, bajan por tercer mes consecutivo con el peor dato en marzo desde septiembre de 2002, y el PIB del primer trimestre sólo crece el 3,1%, el ritmo más lento en dos años.

El repliegue de las cotizaciones ha sido, sin embargo, bastante selectivo, lo que indica que por el momento hay sociedades que por sus posibilidades particulares o por su rentabilidad por dividendos todavía son capaces de atraer a los inversores. La contratación en el mercado continuo creció respecto de la semana anterior debido a las numerosas operaciones de "lavado de cupón" sobre títulos del Banco SCH, que paga dividendo el próximo lunes, y por la presión que sufren muchos gestores, que les ha forzado a deshacer posiciones sobre la marcha.

La media diaria de contratación del mercado se ha situado en 3.536,03 millones de euros, el 15% más, mientras que las operaciones "abiertas" bajaron hasta 2.069,05 millones de euros diarios, el 17% menos, lo que saca del juego a un buen número de inversores particulares.